美国WTI 7月原油期货电子盘价格周三(5月24日)收盘下跌0.19美元，跌幅0.37%，报51.30美元/桶，油价小幅收跌，因投资者对美国汽油库存降幅小于预期作出反应，市场静待石油输出国组织(OPEC)同其他石油出口国在维也纳讨论是否延长减产协议的结果。
原油
汽油库存降幅不及预期
美国能源资料协会(EIA)周三公布，上周美国原油库存连降第七周，汽油和馏分油库存也减少。
EIA数据显示，截至5月19日该周美国原油库存减少440万桶，高于分析师预估的240万桶，汽油库存仅减少78.7万桶，预估为减少120万桶(此处汽油库存预期值引用路透数据，与汇通网汽油库存预期值存在差异)。
知名金融博客零对冲认为，周三凌晨API数据公布后，油价几乎没有大的变动;不过EIA原油库存降幅大于预期，而汽油和精炼油降幅不及API汽油和精炼油库存，数据公布后油价短线大涨;但美国48个州原油产量连续18周录得增加抵消了库存减少的利好，油价再度回吐涨幅。
市场普遍预期延长减产9个月
周四，OPEC将同非OPEC产油国讨论决定是否延长减产协议，该措施直到近期才在全球库存数据中看出有所效果。
美布两油都从5月份低于50美元/桶的价格上涨逾10%，市场一致认为OPEC和其他生产商将严格限制生产，试图消除全球原油持续供大于求的情况。
机构Interfax Energys高级能源分析师Abhishek Kumar表示，本周美国原油数据明确之后，现在重点转向OPEC会议的结果。虽然各方在延长减产9个月方面逐步达成共识，但似乎不太可能进一步扩大减产规模。
OPEC减产180万桶/日的协议6月将到期，市场预期OPEC在周四的会议上将延长减产协议9个月时间。
一名OPEC消息人士表示，由主要OPEC成员和非OPEC产油国组成的部长级委员会周三建议，在第二天的会议上维持当前减产水平不变。
德国商业银行表示，市场已经普遍认定OPEC会延长减产9个月，但即便如此，OPEC距离降低全球原油库存至5年平均水平的目标依然遥远。
惠誉旗下研究机构BMI Research表示，OPEC减产协议只会让2017年油市处于平衡状态，但2018年又将恢复到供应过剩的局面，即使供过于求低于2013-2016年的水平。
OPEC成员国科威特稍早表示，不能排除OPEC与其他产油国决定加大减产幅度的可能性。
俄罗斯油长称OPEC与非OPEC产油国将在周四讨论延长减产协议12个月至明年6月的选项。但科威特油长称周四OPEC会议只会考虑延长减产九个月的提议，延长12个月不是一个选项。
美国增产或抵消OPEC延长减产
除了库存高企之外，导致油市没有紧缩的主要原因之一是美国原油产量。自2016年年中以来，美国原油产量已大增逾10%，达到930万桶/日。
受益于油市正价差结构，也就是远期合约价格高于近月合约，美国钻油商售出远期产量，作为扩大产量的资金来源。
高盛等机构分析师指出，要阻止此一因素，应设法让油价曲线转为逆价差。
中国原油需求下降或将毁掉大半减产成果
事实上，这个问题早有人关注，但是迟迟没有被市场重视。去年，摩根大通在一份报告中分析，中国战略原油储备增长速度从2015年的49.1万桶/日增长到了2016年5月的119.1万桶/日，占原油进口的15%左右。他们当时就已经估计，中国的战略原油储备可能接近5亿桶的上限，将开始减少库存。
后来的卫星图像显示他们的估计有误。根据图像，中国的战略原油储备和商业原油库存都是官方报告数据的两倍有余。为此摩根大通上调了中国储备的预期至6亿桶，同时其将以每天100万桶的速度增加。但是这也不是什么好消息，只不过是把中国原油需求下降的时间点延后而已。
现在有迹象显示，这个时间点终于到来。根据中国海关总署的数据，4月中国原油库存增长速度为136万桶/日，从3月的160万桶/日回落，创下数年来最大跌幅，同时伴随着的还有原油进口量的下降。如果中国的战略原油储备真的到达顶峰，接下来的原油进口需求可能会出现断崖式下跌。
零对冲评论称，这种情况对于OPEC来说是最坏的结果。如果中国之前100万桶/日的战略原油储备需求忽然消失，再加上美国页岩油行业的供给增长，很难想象OPEC延长180万桶/日的减产协议能够取得什么效果。也许接下来掌握市场先机的不再是经验丰富的投资者，而是能更快看到卫星图像的人。
