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OPEC减产协议搁浅还是深化?5.25-油市大日子即将揭晓!

2017-05-22 09:49 来源:第一黄金网

随着石油输出国组织欧佩克(OPEC)产油国于本周5月25日在维也纳召开内部会议,他们将就是否延长减产协议、延长时间及减产规模进行讨论。目前市场预计他们将延长当前的减产协议,但5月25日OPEC会议是否会有惊喜仍需等待!

OPEC减产协议搁浅还是深化?5.25-油市大日子即将揭晓!

路透专栏作家Kemp撰文称,从理论上讲,尽管大部分分析师和交易员仍持有怀疑,OPEC仍有可能宣布将减产协议延长至2018年3月。

上周,沙特和俄罗斯发布声明称有必要讲减产协议再延长9个月至2018年3月。其他产油国也对此表示支持,尤其值得注意的是伊拉克和伊朗,他们也表示支持延长,这在一定程度上消除了某些障碍。

沙特和俄罗斯也承诺为实现稳定油价的目标,将不惜一切代价,并将商业原油库存降至5年平均水平。过去几天油市表现似乎证明:扩大减产规模将导致价格大幅上涨,但延长减产期限并没有产生很大影响。

OPEC的决定

根据1983年-2008年所有OPEC决定的影响来看,OPEC决定减产之后的一个月中,油价出现大幅上涨,但延长减产却导致油价小幅下滑。

分析指出,OPEC减产给投资者者带来了巨大的超额回报。在宣布减产后的一个月内,投资者回报率高达7.5%,而目前的回报率仅为4.5%。

就很多次OPEC会议来说,原油交易商的预期是:OPEC产油国很难达减产协议,而且通常会采取很简单的做法即延长现有配额。因此,OPEC减产协议达成让市场感到意外,推高了油价。

Kemp指出,如果本次会议决定延期或只是维持目前局面或者干脆不延期,这都将打击目前市场的乐观情绪,油价出现小幅下调;而一旦会议决定延长减产协议,这将让市场感到意外,而意外因素将推高油价,当前油价对OPEC减产的反映就不会如当前一样不温不火了,而是极有可能再来一次去年11月底OPEC首次达成减产协议细则时的暴涨。

此外, OPEC消息人士周五(5月19日)表示,该组织的一个委员会正在研究下周政策会议可能的各种情形,其中考虑的一个选项是深化和延长OPEC牵头的减产行动,以此令库存下降。其中一名消息人士称,目前尚未对最终情形达成共识,而另外一位消息人士表示,扩大减产幅度是一个选项,要视非OPEC及美国页岩油供应的估计增幅而定。

市场观点

美银美林称,OPEC对油市的目标是达到现货溢价,而不是某个特定的价格;如果OPEC进一步提高减产量,其可能会失去一些市场份额给美国页岩油,且油价也不会进一步上升。该机构预计OPEC将延长减产协议6-9个月,并希望需求恢复。

SOLIC Capital资深常务董事Kim Brady称,产油国没有太多的选择空间,延长减产基本成定局。他们已经多次强调,将竭尽全力实现全球油市供求平衡,但现实是还远没有实现目标。

彭博针对25名分析师的调查显示,在下周即将召开的新一期会议上,OPEC及非OPEC产油国的主要分歧不在于是否要延长减产协议的有效期,而是在于具体延长多少时间的问题。

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