5日临储拍卖迎来首拍，与前期市场清淡成交预期相反，开拍后成交火爆，且多溢价成交。其中13年分贷分还玉米拍卖全部集中于东北产区，对东北市场心态提振作用不可谓不大，原本已经持粮挺价的贸易商看涨心态或更获得支撑。玉米临储拍卖火爆的结果颇有些出人意料，用行动向市场证明自己的言而有信，不仅没有打压现货市场，相反，陈粮的价格竟然有了超新粮的劲头。
玉米价格
玉米拍卖火爆下的风险?
从5日上午进行的拍卖情况来看，成交均价在1425元/吨，其中辽宁和内蒙的分贷分还成交均价分别为1477元/吨和1350元/吨。考虑到交易后还有一段时间的交货时间以及出库运输费，辽宁综合成本应该在1520元/吨左右。
而根据国家粮油信息中心最新的数据显示，当前辽宁玉米收购价格在1460-1580元/吨。
而吉林分贷分还最终拍卖价更是令人吃惊。最高一等粮1480元/吨，最低三等粮1300元，均价1391.86元。而根据前日某深加工企业公布的消息显示，新粮折标价为1430元/吨。
此外，本次拍卖多为深加工和饲料企业，而部分东北深加工和饲料企业之前在采购新粮时还享有100-300元/吨的补贴，其新粮的实际采购成本应该更低。
全国玉米价格走势预测
东北产区：分贷分还拍卖火爆，春旱影响玉米播种
上周东北产区玉米价格维稳为主，其中吉林主流价格为1440-1480元/吨，产区粮源集中于贸易环节且贸易商挺价依旧(看重未来优质粮源供应缺口)，导致东北外流华北粮源减少去且港口上量依旧偏少。拍卖首周成交火爆，其中13年产分贷分还拍卖累计成交182万吨，成交率达91%，均价为1379元/吨;12年国产玉米累计成交37万吨，成交率为72%，成交均价为1425元/吨。拍卖溢价且高成交一方面表明市场对粮源的需求坚挺，另一方面也施压于贸易环节粮源释放，持续关注拍卖成交情况。墒情方面，上周东北西部仍无有效降雨，高温无雨多风加剧土壤失墒，不利于春玉米及大豆播种，建议采取相应抗旱措施。
华北现货：腾库及拍卖粮施压，玉米价格偏弱运行
上周华北地区玉米价格整体下降10-40元/吨不等，主要受麦收前腾库河北粮源上量增加且拍卖启动影响市场心态，且本周关内将启动14年产玉米(85.95万吨)的拍卖，进一步施压华北贸易库存，但上周定向拍卖高溢价成交且东北粮入关减少、用粮企业库存偏低且拍卖粮到位仍需时间，对短期现货价格有一定支撑，关注拍卖成交及当地贸易粮出库增加情况。
南方销区：拍卖持续施压，企业随用随采
上周南方销区玉米价格整体稳定，贸易商挺价导致市场可流通贸易粮源偏紧，且拍卖初期政策粮能否快速形成有效供应仍存疑，企业仍有日常补库需求，支撑当地玉米现货价格。但后续随拍卖的持续启动，整体供应预计趋于宽松，企业整体将维持随用随采节奏，静观拍卖开展及出库节奏。
南北港口：周末港口涨价行情，成交溢价带动收购热情
上周末北港玉米价格坚挺上行，锦州港价格1660-1670元/吨，拍卖成交溢价带动收购热情，且东北粮到货相对不足支撑价格，鲅鱼圈主流收购价1630-40元/吨，较周六小幅回落。产地流通粮源不足且成本坚挺、拍卖高成交均带动价格维持坚挺。广东港玉米价格偏弱运行，中旬前到货量少、优质玉米紧缺及局地强降雨天气对价格有支撑，但国产玉米及进口替代库存充裕且用粮企业维持随用随采习惯，抑制南港价格，南北倒挂行情持续。
我们预计玉米抛储增加实际供应，后期拍卖有望逐步实现底价成交，玉米9月期价仍有一定下跌空间，对应玉米淀粉成本端仍有小幅打压空间，但供需预期向好，因此，我们建议投资者可以考虑继续持有9月玉米空单，如有根据日报建议低位入场做多淀粉-玉米价差的话，亦可以考虑继续持有，止损设置在290一线，建议重点关注淀粉行业库存。
