本周五(5月5日)午后期货市场跌幅扩大，大宗商品全线重挫，黑色系和能化板块跌幅较大，铁矿石继续领跌期市暴跌逾7%，橡胶、沥青跌幅超过5%，焦煤跌逾4%;有色金属集体下滑，沪镍大跌3%;农产品表现平淡，多数品种翻绿。
截止下午收盘，铁矿跌7.52%，橡胶跌5.49%，沥青跌5.18%，焦煤跌4.85%，甲醇跌3.71%，沪镍跌3.31%，热卷跌3.25%，焦炭跌3.11%，玻璃跌3.00%;涨幅方面，锰硅涨1.74%，淀粉涨0.66%。
铁矿石近月空头交货预期增加
分析师表示，其实，此轮下跌开始于黑色系换月后，铁矿石已由多头转空头。与此同时，大宗商品期市已进入下行通道，黑色系品种自然就承压下行。年初第一轮由上游涨价及补库存带来的上涨周期似乎已到了末端，中游涨价正在进行中，但要看下游的需求。
现在看来，下半年资金中性偏紧基本已成定局，房地产调控的效果或将逐步显现。下游需求好不好，至少4月份官方PMI和钢铁PMI数据反映，产出增加，订单减少，企业库存增加。预计，今年市场是“政策市”，基本面判断偏谨慎。
就铁矿石而言，它是黑色系中基本面最差的一个品种，供给明显大于需求，但铁矿石却是黑色系中金融属性最强的一个品种。如果把周期放的稍长一些来看，铁矿石并没有独立行情，只是跟随钢材(3020, 89.00, 3.04%)市场上下波动，由于其较强的金融属性，当钢市上涨时，它往往上涨速度超过钢材，但当钢市下跌时，同样它往往下跌速度超过钢材。今年螺纹钢是钢材市场的强势品种，因此当螺纹钢涨跌时，其跟随性较强，当然，铁矿石跌停会增加黑色系负面情绪，从而反过来影响其他品种，甚至整个大宗商品。
化工类上涨存在阻力
受节前市场超跌及黑色系等商品普遍上涨带动，PP、LLDPE等化工品也在节前出现底部反弹，但受石化报价制约，涨幅有限。加之节前下游工厂补货缓慢，对现货无法形成利好支撑，行情形成了短期的反弹形态。
节后进入夏季加工期，工厂逐步增加开工补货，这对现货去库存化推动作用。但当前主要利空影响仍集中在：石化库存及社会库存攀升，下游需求淡季和环保压力缺乏实质性改善预期，加之前期受原油暴跌后的生产利润增加，产能急剧增加，市场供需矛盾进一步扩大，导致中期反弹空间受阻。因此，在产能阶段性过剩后就是价格暴跌，从而造成企业利润下降，最后便是进入产能调整。这也是化工市场进入4月下旬多数工厂设备开始进入检修期的原因。
到底是什么原因造成了这次国内外期货市场的惨祸呢?
1、商品期货暴跌的导火索是美联储的声明。
北京时间5月4日凌晨，美联储公布了最近一次议息结果。虽然不加息的结论，跟此前市场预想的一样。但美联储的一些措辞，也暗示着下个月加息基本上不会有太多意外：
第一季度增幅放缓可能是“暂时性”现象，仍然预计美国经济将温和扩张;基本面支持消费增速保持稳健势头;重申FOMC预计经济将保证美联储循序渐进地加息。美联储表示虽然美国经济增长在放慢，但是并不影响美联储的加息计划。因此市场普遍认为，北京时间6月15日凌晨，美联储宣布加息的几率高达70%以上。而这，对于大宗商品来说当然是利空。
2、这是一个非常鹰派的声明，这迅速使得美元指数有所反弹，同时导致了黄金大跳水。
3、黄金的大跳水，又迅速传导到了其它商品期货产品上，导致了连锁反应。
4、这样一来，6月份加息的概率高达90%，这是美联储即将的第四次加息，对于国际期货市场首先带来了巨大的冲击，因为国际商品期货是以美元结算的。可以说，美联储一声吼，全球金融市场抖三抖，只不过这次率先倒下的是商品期货市场。
而国内期货下跌主要因为中国经济开始出现新的拐点：4月份的官方制造业PMI和“财新PMI”都出现了显著下滑迹象。造成拐点的原因，是日益收紧的房地产调控。
尤其是从4月以后，“限购、限贷、限价、限售”的四限和定向加息，开始在越来越多的城市出现，对楼市成交量产生了负面影响。
虽然官方在大多数三四线城市的去库存政策没有变，但事实上中国楼市的主要成交量集中在50到60个大中城市。如今，这些城市普遍收紧了调控。所以，楼市在成交量上入冬，是不可扭转的趋势。
楼市降温，必然带来新一轮经济下行的压力，这在意料之中。但PMI在4月份就“秋江水冷鸭先知”，超乎了很多人的意料。这也说明中国经济对房地产、大基建的依赖度非常之高。
上述下跌的大宗商品，尤其是焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹钢、热轧卷等，也就是所谓的“黑色系”，都跟房地产、大基建高度相关。当房地产开始入冬，这些品种的“周期复苏”也就很自然地走到了尽头。
虽然中国还在搞大基建，美国正在酝酿1万亿美元的大基建，中国要推动一带一路的大建设，但远水解不了近渴。
特朗普还在为美国大型基建项目动辄审批时间长达10年而发愁，如果改变不了，以他71岁的高龄，即便在今年或者明年能通过大基建方案，但绝大部分项目的动工、完工他是很难看到了。
至于大宗商品价格受益于他的大基建，就更显得不靠谱了。
