5月4日凌晨，美国联邦储备委员会公布了5月议息会议的结果。尽管此前公布一系列经济数据欠佳，但美联储还是决定维持联邦基金利率在0.75%—1%不变。这与市场此前广泛预期基本一致。从美联储发布的声明来看，其对美国经济表现出谨慎乐观的态度，认为美国第一季度经济增长放缓是“短暂现象”，并表示对美国经济前景充满信心，增强了市场对其6月将加息的预期。当然，能否明确加息，还需关注本周即将发布的就业情况，这将决定六月加息的步伐。
美联储
首季经济增长放缓是暂时的
美联储认为，自今年3月份会议以来获得的经济数据显示，劳动力市场表现继续强劲，尽管经济活动放缓，但近几个月总的来说就业增长稳健，失业率下滑。家庭支出仅小幅增长，但支持消费继续增长的基本面仍然稳固，企业固定投资增强。近期通胀水平较上年同期一直向FOMC设定的2%长期目标靠拢。总的来说，基于市场的通胀补偿指标仍处于低位，长期通胀预期基本持稳。
对于美国经济的未来走势，美联储预计，随着货币政策的逐步调整，美国经济活动将扩张，就业市场状况将在一定程度上进一步增强，预计通胀水平中期内将在2%附近稳定下来。经济前景面临的短期风险大致均衡。FOMC会继续密切关注通胀指标，以及全球经济和金融走势。
美联储对美国首季经济增长疲弱保持淡定，明确强调首季经济增长放缓可能是暂时的。美国商务部4月28日公布的数据显示，经季节性调整，美国首季国内生产总值初值年化季率仅增长0.7%，低于专家预测的增长1.0%，创3年来新低。分项数据显示，占美国经济总量近70%的消费者支出首季年化季率仅增长0.3%，为2009年第四季度以来的最低值。
经济专家普遍认为，美国首季消费者支出几乎停滞,主要原因是冬季天气异常温暖，削弱了取暖和公用事业产出需求。此外，政府延迟发放所得税退税款项，也抑制了消费者支出。因此，美国首季疲软的GDP增速可能并非美国经济健康与否的真实图景，美国第二季度将摆脱GDP增速疲软的局面，同时首季经济增速也面临向上修正的可能性。
FOMC大多数委员认为，美国当前劳动力市场接近充分就业，消费者信心指数逼近多年来高位，企业固定投资正在上升，工资增长速度为10年来最快，这些体现经济“内生增长动力”增强的数据，为维持美联储的“鹰派加息路径”奠定了坚实基础。不过，也有一些FOMC委员认为，在首季GDP仅增长0.7%、消费者支出几乎停滞、3月份就业增长已经大幅放缓的情况下，美联储应在更多关注“新的经济数据”前提下，再决定下一步何时加息。
美联储没有在声明中明确提示有关下次加息的信息，这使得美联储在选择6月份是否加息时拥有更多的灵活空间。分析人士认为，美联储在声明中虽然对特朗普经济政策于美国经济增长前景的影响只字未提，但美联储决策者在密切关注特朗普政府减税、基础建设投资和金融监管调整的规模与范围等更明确的信息，如果特朗普政府的财政刺激政策力度过大，或将令美联储未来的加息步伐加快。
美元短线上涨后回调
值得注意的是，美联储表示，尽管近期美国经济增速有所放缓，但对经济前景仍乐观，认为一季度经济增长低迷具有暂时性。这份偏“鹰派”的声明公布后，联邦基金利率期货反映的美联储6月加息概率上升。
决议公布后，芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具显示，6月加息概率从此前的66%左右升至75%，9月加息概率从80%升至85%。市场普遍预期美联储今年还将加息两次，加息时间可能为6月、9月或12月。
广发宏观郭磊团队在研报中指出，美联储认为一季度经济增长低迷具有暂时性，通胀回落或亦为暂时性，难以掣肘货币政策。3月CPI及PCE(核心个人消费支出)两口径的美国通胀数据回落，这是能源价格短期剧烈波动以及去年5月之后美元止跌回升并在三季度后快速走高带来的阶段性扰动。往后看，失业率持续走低以及或有的减税政策都有望为美国通胀提供支撑。
中信银行广州分行金融市场部负责人梅治信在接受南方日报记者采访时表示，美联储的态度比较乐观，尽管过去的一些经济数据不佳，但可能不会影响美联储加息的整体步伐。“目前美国的利率水平还是比较低，对于加息的决策者来说不存在太大压力。此外，从2015年开始，美联储已经与市场进行了足够的沟通，市场也有了充分的预期。”
今年以来，美元指数呈现下跌走势，从年初的103附近最低跌至98.6770，近日有所反弹。在美联储的“鹰派”发言支撑下，美元指数一度从99关口下方上涨至99.40附近。不过，市场很快消化了消息面的利好，美元指数也出现回调，截至4日17时约报99.1630，较前一交易日收盘价下跌0.19%。受美元上涨的影响，非美货币有所走弱，英镑对美元汇率下挫至1.29下方，日元亦回落至113水平以下，但欧元对美元汇率仍在1.09上方高位，人民币坚守6.90关口。
市场紧盯非农
影响美联储加息的另一关键因素，在于美国劳动力市场复原是否稳固。富国证券资深分析师Sam Bullard表示，美联储将对第一季数据疲弱的情况轻描淡写，对劳动力市场则多一些关注。
由于劳动力市场接近充分就业，有市场分析认为，首季经济增长放缓可能低估了经济增长潜力。美国劳工部在周四发布的另外一份报告中称，截至4月22日当周，初请失业金人数增加1.4万人，经季节调整后为25.7万人。
这已经是连续第112周低于表明就业市场健康的30万人门槛，为1970年以来的最长跨度，当时劳动力市场规模要小得多。经济学家预计上周初请失业金人数增至24.5万人。
尽管目前总体宏观情况稳定，但本周即将发布的就业情况将决定六月加息的步伐。
5月5日美国劳工部将发布4月美国非农就业报告。路透调查显示，分析师预计4月非农就业岗位将增加18.5万个，高于3月的9.8万个。
Oanda资深汇市策略师Alfonso Esparza表示：“如果非农就业数据疲弱，美联储将会耗尽在6月升息的强劲理据。”
