尽管经济有所放缓，但中国仍然是看多原油市场最为重要的因素之一。
根据国际能源署的统计，过去两年中国国有石油公司 - 中石油、中国海油和中国石化均削减了石油和天然气上游开支，2015年削减幅度高达40%，2016年为28%。虽然很少有人认为中国是主要的石油生产国，但实际上中国的原油产量位居第五。
原油
原油产量的下滑
2014年石油价格暴跌迫使三家国有石油公司削减支出，并退出一些成本较高的领域。带来的后果也很明显：2016年中国石油(601857,股吧)产量下降了7%，比上年减少了48万桶。
中国国有企业正试图阻止国内原油产量的下滑。他们宣布将大幅增加资本开支。例如，中石油今年将增加15%的支出至228亿美元。然而，根据国际能源署预测，此举并不能阻止产量的下滑，其预计中国2017年的产量将继续减少20万桶/天。
事实上，大部分的支出增加将用于天然气生产，而不是原油。例如，中国石化增加的大部分资本支出将投入到页岩气项目二期工程、天津LNG进口项目以及国内天然气储存设施等项目。
石油分析师花了很多时间讨论美国页岩产业的情况。尽管近几年的市场低迷导致大约页岩油产量下降了100万桶/天，但中国70万桶左右的潜在产量损失在很大程度上被忽视了。
中国是左右原油市场的重要因素之一
中国对于油价的上涨至关重要。这不仅仅源于供给，也源于需求。
近几个月来，中国经济的放缓和不确定的需求令石油市场面临下行风险。2016年，中国石油需求增速触及三年新低，仅仅增长了2.5%，明显低于2015年的3.1%和2014年的3.8%。路透指出，如果中国经济持续放缓，可能会拖累油价并严重影响原油市场的再平衡进程。
此外，由于急于填补战略石油储备，过去两年来，中国石油进口异常高涨。分析人士担心，随着许多仓储设施扩张的完成，中国的石油进口可能会下降。
但今年以来，中国石油需求正快速增长。中国GDP在一季度有所回升，二季度继续加速，GDP增速达到6.9%，超出市场预期。
根据普氏数据，2017年前两个月的需求同比飙升5.3%，3月份的数据更加惊人。中国石油进口量更是创下921万桶/天的历史记录。
可以肯定的是，这种高速增长并不会持续下去。IEA预计中国今年的原油需求增速为40万桶/天，同比增长3.3%。
总而言之，结构性的因素使得中国成为石油市场的重要看涨力量。生产在下降，但需求却在上升，由此产生的缺口只能通过增加进口来弥补。
在2016年和2017年期间，中国原油产量将减少68万桶/天，消费量将突破80万桶/天，释放出的需求达到了140万桶/天，这对原油市场是一个极大的推动。
近年来中国在原油市场中的角色被认为有所淡化，而印度则被视为新的风向标。但实际上中国还没有让出一哥的位置。
