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美联储“缩表”再提上议程 2017年加息次数高于预期

2017-03-22 10:04 来源:第一黄金网

3月22日讯 美国克利夫兰联储主席梅斯特周二(3月21日)表示,目前她预计今年的升息次数将超过三次。如果经济数据良好,她将支持美联储今年调整政策,开始削减其4.5万亿美元的资产负债表。

美联储加息

美联储加息

梅斯特当天在弗吉尼亚州里奇蒙的一场活动上发表讲话称,“完全支持3月加息,因为我认为经济形势比预测中值略强一些。如果在美国经济数据走好的情况下加息次数少于3次,我会感到忧虑。”

谈到缩减资产负债表方面,梅斯特认为,“如果经济状况一如我的预期,我将乐见今年调整再投资政策。这样的举措符合美联储一再重申的论调,即该行将在利率正常化的过程中,考虑降低资产负债表的规模。”

她补充道,“我们不会大刀阔斧地缩表,资产负债表政策无法替代联邦基金利率变动。FOMC依然会讨论调整资产负债表的方法和时间,其他细节无法提供。”

美联储下次将在5月2-3日举行政策会议,但鲜有投资者预期在6月前会升息。

美联储缩减资产负债表

堪萨斯城联储主席Esther George(2017年并不享有FOMC投票权)同一天称,美联储正进入“关键时刻”。更多人将讨论美联储资产负债表问题。非常低的利率可能会造成失衡问题。美联储可能并不会讯速地缩减资产负债表,这需要大量讨论和分析。

与Loretta Mester的观点不同的是,明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari上周表示,在缩表计划到位前,应当推迟下一次加息。Kashkari在3月的美联储会议上对加息投了反对票,上周解释称这是因为“通胀缓慢增长但速度不够快”。

在Kashkari看来,公布调整资产负债表计划可能导致货币状况更为紧缩,结果相当于规模未知的加息。 Kashkari今年拥有FOMC投票权。

目前看来,包括美联储主席耶伦在内的多数FOMC官员都认为应当在利率足够高时开启资产负债表正常化的进程。

耶伦在3月16日加息当天的记者会上称,尚未就缩减资产负债表做决定,将按可预见的方式循序渐进缩表。

为何需要缩表?

最重要的问题在于,过于庞大的资产可能引发财务风险,也就是说,资产端的回报可能无法覆盖负债端,并进一步引发法律风险等问题。

其次,维持ONRRP工具(Overnight Reverse Repurchase Agreement,隔夜逆回购协议)带来的道德风险,即当金融环境恶化时,非银金融机构可能大量抛售短期金融资产,然后通过ONRRP工具将资金存放在美联储。

通胀数据“超标”&两大指标异常 英国央行5月被迫加息?——链接

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