3月22日讯
美国克利夫兰联储主席梅斯特周二(3月21日)表示，目前她预计今年的升息次数将超过三次。如果经济数据良好，她将支持美联储今年调整政策，开始削减其4.5万亿美元的资产负债表。
美联储加息
梅斯特当天在弗吉尼亚州里奇蒙的一场活动上发表讲话称，“完全支持3月加息，因为我认为经济形势比预测中值略强一些。如果在美国经济数据走好的情况下加息次数少于3次，我会感到忧虑。”
谈到缩减资产负债表方面，梅斯特认为，“如果经济状况一如我的预期，我将乐见今年调整再投资政策。这样的举措符合美联储一再重申的论调，即该行将在利率正常化的过程中，考虑降低资产负债表的规模。”
她补充道，“我们不会大刀阔斧地缩表，资产负债表政策无法替代联邦基金利率变动。FOMC依然会讨论调整资产负债表的方法和时间，其他细节无法提供。”
美联储下次将在5月2-3日举行政策会议，但鲜有投资者预期在6月前会升息。
美联储缩减资产负债表
堪萨斯城联储主席Esther George(2017年并不享有FOMC投票权)同一天称，美联储正进入“关键时刻”。更多人将讨论美联储资产负债表问题。非常低的利率可能会造成失衡问题。美联储可能并不会讯速地缩减资产负债表，这需要大量讨论和分析。
与Loretta Mester的观点不同的是，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari上周表示，在缩表计划到位前，应当推迟下一次加息。Kashkari在3月的美联储会议上对加息投了反对票，上周解释称这是因为“通胀缓慢增长但速度不够快”。
在Kashkari看来，公布调整资产负债表计划可能导致货币状况更为紧缩，结果相当于规模未知的加息。 Kashkari今年拥有FOMC投票权。
目前看来，包括美联储主席耶伦在内的多数FOMC官员都认为应当在利率足够高时开启资产负债表正常化的进程。
耶伦在3月16日加息当天的记者会上称，尚未就缩减资产负债表做决定，将按可预见的方式循序渐进缩表。
为何需要缩表?
最重要的问题在于，过于庞大的资产可能引发财务风险，也就是说，资产端的回报可能无法覆盖负债端，并进一步引发法律风险等问题。
其次，维持ONRRP工具(Overnight Reverse Repurchase Agreement，隔夜逆回购协议)带来的道德风险，即当金融环境恶化时，非银金融机构可能大量抛售短期金融资产，然后通过ONRRP工具将资金存放在美联储。
