如果OPEC未能将减产协议再延长6个月，伊拉克可能是主要的原因。最近几年，伊拉克石油产量逐年增多，并取代伊朗成为OPEC第二大石油生产国。当前伊拉克的石油产量达440万桶/日至450万桶万桶/日。而作为OPEC第二大石油生产国，伊拉克对于去年11月下旬的减产协议是否能成功实施极为重要。
原油
但伊拉克的履约率不及其他OPEC成员国。伊拉克同意在去年10月的水平上减产约20万桶/日，这就要求该国在今年1月到6月这半年里的平均产量在435.1万桶/日的水平。
然而，就在减产协议生效前，伊拉克产量上升至464.2万桶/日，然后在今年1月将产量减少了16.6万桶/日，降到447.6万桶/日。这一水平仍然高于同意减产后的份额，但是因为协议期限为6个月，只要伊拉克在随后几个月能降低产量，那么依然能够兑现减产承诺。伊拉克官员也向OPEC确认，将进一步削减产量。
但在2月份，伊拉克产量仅下降了6.2万桶/日，降至441.4万桶/日。虽然伊拉克还有时间降低平均产量，但它已是为数不多的几个没有遵守减产承诺的国家。另一个是阿联酋，这很让人意外，因为其与沙特关系紧密。不过，作为海湾合作委员会的一员，阿联酋的政策一向同沙特一致。所以相比之下，阿联酋的履约情况更让人放心，该国的产量可能很快就会下降。
伊拉克的减产前景依然成谜。随着伊拉克石油部部长阿鲁艾比的讲话，减产不确定性进一步上升。阿鲁艾比在休斯顿的CERAWeek会议上表示，将在年底前将产量提高至500万桶/日。“我们在2016年年中达成400万桶/日的伟大目标，现在我们的产量进一步上升，将在今年下半年初期达到500万桶/日的水平。 ”
目前还不清楚伊拉克是否可以在如此短的时间内实现这个目标，但如果可以，将对油市造成巨大的下行风险。
首先，如果伊拉克产能增加50万桶/日，那么很难想象伊拉克还会维持现有产量。考虑到阿鲁艾比的讲话，伊拉克很可能将增加的产能投入生产。
其次，伊拉克将多余产能投产将彻底威胁到OPEC减产延期。根据《华尔街日报》报道，沙特能源部长法利赫据称对于伊拉克和俄罗斯未能遵守承诺已经“受够了”，并在CERAWeek会议期间私下对阿鲁艾比表达了不满。 如果伊拉克不做出改变，那么不仅原有的减产协议的效果受到威胁，协议延期的可能性将变得更小。沙特在2月份增加了产出，很多人将此视为沙特的警告：如果其他产油国不加大履约率，那么就可能引发价格战。
而在公开场合，法利赫一直在试图安抚市场。他在上周接受彭博采访时表示，“如果必要”，OPEC愿意将减产协议延长6个月。“如果全球原油库存仍高于五年均值，OPEC将尽一切可能使油市回归到健康的状况。”他还试图淡化哈萨克斯坦和俄罗斯未能兑现减产的情况，称一些非OPEC国家“正努力学习控制产量”。
