多种信息表明，年初以来人民币汇率贬值压力和市场预期均有所缓解。虽然美联储或加快升息，美元走强令人民币贬值压力犹存，但支持人民币汇率保持稳定的因素也在积累，年内人民币贬值空间有限，双向波动特征或增强。
人民币
近期跨境资金流出压力缓解，既得益于年初以来人民币对美元汇率走稳、贬值预期下降，亦有助于巩固人民币汇率企稳的预期。昨日公布的2月份外贸数据罕见出现月度逆差，结合稍早公布的终结连续下降的官方外汇储备数据，跨境资金流出压力缓解的势头得到进一步证实。
海关总署8日公布的数据显示，2月份我国出口8263.2亿元，增长4.2%;进口8866.8亿元，增长44.7%;贸易逆差603.6亿元，为2014年3月以来首次出现贸易逆差。
外汇资金现回流
2月份，以美元计价和以SDR计价的外汇储备余额，皆高于前值水平，呈现出止跌企稳的态势。央行数据显示，2月末我国官方外汇储备余额30051亿美元，较上月增加69亿美元，终结了此前连续7个月下降的态势，并重返3万亿美元上方; 以SDR计价口径计算，2月末外汇储备为22196亿SDR，较上月增加132亿SDR，结束连续3个月的下降。
外汇局指出，2月份，我国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，这些因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。
年初以来人民币汇率走势趋稳、贬值预期减弱，既得益于美元阶段性调整，也与监管层系列稳定资本流动和汇率预期的举措及国内经济基本面改善有密切关系。
美元想进一步走高 难!
市场人士指出，经济景气改善、金融监管收紧、年初购汇旺季退潮，使得支撑人民币汇率保持总体稳定的内部有利因素在增多，未来一段时间，人民币对美元汇率大概率还将跟随美元指数波动。
2月份以来，美元再度出现走强迹象，美元指数已上涨超过2.2%，并于上周中一度站上102点关口。外汇市场人士指出，近期美国经济数据表现良好，通胀逐渐向目标位置靠拢，近期美联储官员轮流为3月份加息站台，导致联邦基金利率期货隐含的3月加息概率已从之前20%-30%的水平迅速飙升至90%以上。
只要本周公布的非农就业数据不太难看，美联储3月份加息就将基本确定，而如此一来，年内美联储加息三次的可能性上升，从而令美元汇率获得新的上行动力。
美元上行确实令人民币汇率波动风险重新加大。不过，多家机构分析师认为，即使美联储3月加息成行，美元进一步上行的空间也将有限，未来加息路径仍有不确定性;美元汇率过强对美国经济的不利影响开始受到政府关注;随着全球经济复苏迹象增多，主要经济体之间货币政策差异有所收窄。
因此，已处高位水平的美元汇率可能难以进一步大幅走高。
年内人民币双向波动将增强
市场人士指出，美联储3月加息概率较大，美元走强或令人民币对美元面临一定贬值压力，但源自内部的汇率企稳动力有助于部分抵消美联储政策造成的冲击，预计此次加息对人民币汇率的冲击将弱于前两年。
此外2月外储出现回升，也进一步证明了跨境资金流出放缓的势头。
综合机构分析来看，虽然未来源自海外市场的不确定因素仍多，但支撑人民币汇率企稳的因素也在增多，人民币贬值预期有所减轻，加上前两年汇率重估幅度已较大，今年即便人民币对美元继续贬值，幅度也将明显收窄，预计年内汇率双向波动特征将进一步增强。
