3月6日，据悉北京时间本周四(3月9日)，欧洲央行将公布利率决议，在如今持续通胀的情况下，欧央行行长德拉吉是否会透露缩减QE的可能性与“法国脱欧”等一系列大选风险将如何影响欧元区经济，成为市场所关注的焦点。
欧元
如今的欧元是投资者眼中的“高危货币”，从2014年5月的峰值(1.40)一路跌到 2015年3月(1.05，接近对美平价)，在不到一年的时间里，欧元一共跌掉3500点，跌幅近25%。此后进入盘整，走出了近2年的平台整理走势。有人认为欧元近两年的盘整是为之后的下跌洗盘，但也有人认为这是为后市绝地反击而蓄力。
KVB昆仑国际全球交易首席分析师魏巍对此表示，“如果不确定性发酵，欧元/美元1.0380的日线收盘价被突破后，那么欧元将向美元平价再次发起冲击。”
摩根士丹利则认为，欧元区政治风险高企，这可能会加剧欧元下跌动能，当前超跌的英镑可能是理想的替代品。但这一操作的风险在于，“欧央行或传递出担忧通胀的信号，这可能意味着欧央行将可能会收紧货币政策。”
欧央行或维持宽松
主流观点预计，德拉吉本周可能会打消市场对于退出QE的疑虑，同时他可能也会排除实施负利率的可能性。
去年12月以来，欧元区通胀率持续走升。根据Eurostat，欧元区2016年12月HICP(消费者物价调和指数)为1.1%，较11月的0.6%大幅攀升，这也反映了油价的大幅攀升。但欧央行认为，基础通胀仍没有一个稳固的上升趋势。展望未来，鉴于当前的原油期货价格，整体通胀可能会进一步上升，但是基础通胀指标仍或在中期才能逐步提升。
2016年12月，欧洲央行宣布维持三大主要利率不变，并宣布延长将于明年3月到期的QE(800亿欧元/月)，从2017年4月到12月每月购买600亿欧元资产。尽管是延长QE，但是200亿欧元的规模缩减被市场解读为逐步退出QE的开端。不过，德拉吉当时否认了这种可能性，通胀离2%的法定目标仍有距离。
欧洲央行2月16日公布的1月货币政策会议纪要显示，其认为，逐渐削弱刺激措施可能危及通胀的进程，需要保持稳定的刺激措施。
整体来看，两年来，QE已经产生实效。德国的失业率下降到了统一后的新低5.9%。欧元区整体失业率现在报在9.6%，为2009年5月以来最低点。欧洲央行预计，2017年GDP增长1.7%，9月份预期增长1.6%。
政治风险涌动
尽管经济基本面在复苏，但若以“英国脱欧”这一政治风险为前车之鉴，其对GDP的打击不容小觑。美国大选刚刚平息，欧洲又迎来了大选的风波——德国、法国和荷兰将在未来三个月举行大选，政治风险成为市场开始定价的一股重要推力。
尤其令人担忧的是，法国总统候选人、极右翼政党国民阵线领导人玛丽娜·勒庞(Marine Le Pen)以“法国脱欧论(Frexit)”展开竞选;而希腊再爆违约危机，欧元区主权债权人与国际货币基金组织(IMF)就希腊救助条款产生新的分歧，令市场担忧希腊能否获得下一轮援助，这一些都让全球投资者再次把焦点转向欧洲，避险情绪导致欧元承压。
欧元“不破不立”
在欧洲政局的不稳和潜在风险预期下，欧元对美元在刚过去的二月份下跌了超过2%，而同期黄金上涨超过3%，可见，市场是对2017年欧元大戏开幕做好热身准备，欧元大概率将对美元和英镑下行。
欧元的风险已经体现在几方面。首先，“德债2月28日上涨，德国以创纪录低位的收益率完成两年期公债标售，获得强劲需求;原因一方面是德国央行大量买入，另一方面就是私人投资者担心欧元区可能解散，遂买入德债避险。” 魏巍表示。
此外，美联储近期释放了明确的3月加息信号，且2017可能加息2-3次。“尽管欧洲经济数据转好，就业和通胀仍相对疲软，使我们无法看到在2018年有加息的任何奢望，因此欧美两国的分化将日趋显著，会导致市场对于欧元的谨慎态度。下半年欧元区的通胀假如上升到了一个阶段，才有可能看到欧央行改变策略，使欧元获得支撑。” 魏巍称。
再者，摩根士丹利认为，“尤其是随着大选的临近，欧元/英镑已经跌破了200日均线，这是自2015年中期以来的主要支撑位，我们认为这可能会加剧欧元下跌动能。”
该行提及，2016年中期，全球储备资产配置中，63%为美元资产，20%为欧元资产，只有4%是英镑资产，“未来欧元区政治风险以及相关的欧元债券波动性，可能会使基金经理避免配置欧元资产，英镑可能是一理想的替代品，因为英镑当前的价值已经大部分计入了未来的风险，在欧元/英镑触及0.8事便可做空，0.88止损。”
魏巍表示，不断加剧的波动性也将使得欧元成为交易员的青睐标的。“欧元/美元周线级别的阻力1.0800的价格，是目前欧元无法逾越的鸿沟。欧元想要翻身，先要看到周线收盘价格高于1.08， 否则，就只能在1.08的下方挣扎，甚至继续向下，跌破平价。”
