周五(2月18日)，A股三大指数集体下跌，市场一片惨淡。而就在前一晚，恰逢股指期货松绑，这一下跌难免令股民心头阴霾再起。2月16日晚间，中国金融期货交易所宣布放宽股指期货有关临时管控措施。
从股指期货上市的第一天起，人们就将它与A股市场的涨跌起伏联系在一起。在2015年股灾肆虐之时，有舆论认为，股指期货是加剧市场下跌的重要因素之一。随后，为股指期货套上“紧箍咒”成为救市的重要举措。这一次，股指期货的松绑，会不会再次成为A股市场的魔咒?
三大指数缘何应声下跌
昨日，大盘终结了持续近一周的逼空行情，各大指数均告下跌，调整姿态明显，沪指一度跌幅近1%。而就在前一晚，股指期货迎来松绑。但股指期货真的如想象的那般洪水猛兽吗?业内人士认为，未必!
首先，股指期货松绑说明了当前监管层对股市的信心，认为当前股市没有大跌的风险。
股市下跌
其次，股市避险功能恢复，有利于对冲IPO高速发行带来的风险。目前投资者线下打新的门槛越来越高，甚至达到6000万，打新机构现在多利用股指期货来对冲底仓股票有可能出现的股价下跌的风险，反而有利于打新资金入市。从这个角度看，与其说其是利空，不如说是利好;
再次，股市涨跌受经济、资金等多重因素的影响，即使股指期货确实可以放大股市涨跌的影响，但从根本上说它更多的是果，而不是因。正如2015年的股灾是由高杠杆资金所引起的泡沫破灭，而不能归因于股指期货的影响。
广州万隆分析指出，短期遭到爆炒的次新股，一旦下周新股上市节奏恢复至节前，绝大部分个股势必被打回原形。由此可见，随着主力借消息面利好出货，市场势必迎来一波破坏力巨大的调整。而这些导致昨日股指下跌的因素，与股指期货的重启没有必然关联。
和A股之间有何联系?
一直以来，股指期货被认为是摧毁股市的“黑手”。很多股民感觉，股指期货行情动了，现货行情就接着动。果真如此吗?
申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明看来，绝大多数投资者参与的都是个股现货的买卖，与股指期货关系不大。投资者既可以“跑赢大盘”，也可能“只赚指数不赚钱”，决定盈亏除了大势，最终还得看手中的股票“质地”。
换言之，广大股民个股投资的收益与上市公司基本面、市场估值、分红情况等直接相关。而股指期货不是股票，它是股票指数的衍生品，它的标的物是股票指数，这些指数是由一揽子股票价格计算而成，而非个股。
股指期货
从这个角度看，股指期货与广大股民的关系并不直接，但二者也不是毫无关系，难怪有人用“剪不断，理还乱”来形容这种微妙的关系。
中国金融期货交易所董事长张慎峰指出，推出股指期货的主要目的，就是突出解决“单边市”问题，通过现货市场和期货市场的跨市双向交易抑制泡沫，建设内在机制更加稳定的资本市场，给大家一个平稳的投资环境。
总体上看，如果股指期货能够正常发挥其市场功能，对于广大投资人而言都具有积极的正面价值，它能够为大家的“股市赛跑”提供必要的正能量。
股指期货对这些投资有影响
虽然股指期货和普通投资者无直接关系，但专家亦指出，当你购买了理财、基金或者是保险产品时，股指期货与你就有了微妙的联系。这是因为，股指期货对于各种机构投资人来说有着十分重要的价值。
无论是社保基金，还是各类基金、理财、保险等，但凡有投资股票市场的金融机构，都需要通过股指期货进行风险管理，对抗市场波动带来价值损失，确保其发行产品的收益。许多机构投资者所持股票市值远大于期货空头合约市值。换句话说，这些股指期货市场的“空头”，恰恰是现货市场最重要的“净多头”。
有专家介绍，限制前，市场中性产品规模原本大约有3000亿元，是现货市场稳定的买入力量。限制后，因无法套期保值，现货仓位被迫卖出，大约2000亿元的市场长线资金实质性流出了股市。
