据悉，美国作为全球自由贸易最大受益者，特朗普在就职后却宣布退出TPP，这有望加速亚洲经济体的崛起。特朗普的贸易保护主义以及欧洲多国大选及英国脱欧等不确定因素均会影响到香港地区及全球的经济表现。自特朗普上台以来，全球股市再次受到投资者的追捧。其中，新兴市场出现明显的资金流入。
香港股市
美国GDP今年增1%-2.5%
近年来，低增长、低利率、低通胀的市场环境让投资者苦于寻觅投资回报。
“未来投资市场将进入一个经济增长、利率、通胀均逐渐上行的格局，美国十年期国债收益率在去年7月英国公投脱欧之后一度跌至1.3%的历史新低，这标志着长达40年周期的一个拐点，未来美国国债收益率将维持震荡上行。”中金国际董事总经理黄海洲在论坛上表示。
他同时指出，美国金融机构、家庭去杠杆的进程已基本结束，“今年特朗普的财政扩张政策具备条件，自2010年开始美国财政赤字持续收缩，已经连续实行了六年的财政紧缩政策，2015年财政赤字占GDP比重已跌至2.5%，接近2008年金融危机前的水平。”
“我们预计美国的GDP今年将增加1%至2.5%，通胀回升，美联储加息步伐仍将落后市场，今年将在年中、年底各加息一次。相比之下，欧洲央行的财政扩张计划力度将有所放缓，由于欧元区边缘国家的杠杆率过高，而德国等核心国家财政刺激的”溢出效应‘较差，欧元区的结构性问题仍将拖累经济增长维持在1.5%左右。’黄海洲说道。
他预测，今年中国的实际GDP增长将稳定在6.5%-6.7%区间，“中国央行不会大幅加息，货币政策整体仍然支持经济增长。”
香港特区财政司司长陈茂波出席该论坛时表示，美国总统特朗普或将推出减税及增加基建开支等刺激经济措施，有助加快美国经济增长，相信美国加息方向不变，但步伐及幅度仍取决于特朗普政策对经济的影响。
他续称，特朗普有机会实施经济保护措施，加上欧洲多国将举行大选及英国脱欧等不明朗因素，均有机会影响香港地区及全球的经济表现，而全球主要央行的政策有机会与美国背道而驰，令全球资金流向出现逆转，可能增加市场波动。
港股有望跑赢
自特朗普上台以来，全球股市再次受到投资者的追捧。其中，新兴市场出现明显的资金流入。
“美国大选以来，全球资金大举流入股市，历史数据显示，在美国国债收益率上行的周期内，以标普500为代表的股票的年化收益接近11%，大幅领先于国债、房地产、黄金等其他资产类别。”黄海洲表示。
富瑞报告显示，资金连续6周净流入环球股票基金，截至2月8日的一周，净流入金额多达63.51亿美元，新兴市场已连续5周录得资金净流入，累计达到46.34亿美元。其中，内地和香港股市在过去一周分别录得1.39亿美元及6800万美元净流入。
相比之下，处于历史高位的美股则录得净流出。美股基金在最近一周则净流出约9.91亿美元。富瑞指出，随着美股三大指数屡创新高，估值处于昂贵水平，投资者对美股开始抱观望态度，促使部分资金获利了结。
“美国企业盈利去年第四季起由负转正，加上美股的预测PE与以往水平相若，美股长达七年牛市仍可维持，特朗普的基建及减税措施要延至明年才会展开，较为复杂。美股今年波动性将高于去年，美股大市今年料有逾10%的调整。”嘉信理财副总监游国义表示。
同时，黄海洲指出，美股市场进一步上涨的空间，取决于特朗普新政的时间点和效果，因此建议投资者选择一些超跌反弹的市场，并认为香港股市估值合理，是今年年初至今全球表现最好的市场，有望在全年继续领先。
