2017玉米期货价格基本面向好 今日全国玉米价格行情最新预测

第一黄金网2月7日讯 昨日商品整体格局为农进工退，饲料板块流入资金23.5亿。中央一号文件发布，昨天上午双粕就火急火燎的“先涨为敬”，下午玉米期价虽然冲高回落，但是仓量齐增，主力05合约盘中增仓超80万手。带着疑惑，小编梳理了下玉米的基本面。

玉米期货价格

减面积：今年玉米种植面积再减1000万亩

继农业部一号文件出台之后，今日，农业部再次发布关于推进农业供给侧结构性改革的实施意见，意见中提出，进一步调减“镰刀弯”等非优势产区玉米面积1000万亩，增加优质食用大豆、薯类、杂粮杂豆等。

2016年作为镰刀弯计划的第一年，全国玉米种植面积大幅下调，据卓创资讯，2016年全国已顺利调减非优势主产区玉米种植面积3000万亩以上，玉米产量21955万吨，小幅下降2.2%，农业供给侧改革在玉米种植领域的推进已初见成效。卓创预计2017年玉米产量或将降至2.15亿吨以内，市场定价、价补分离的政策也将继续深入进行，国内玉米价格与国际价格接轨也将指日可待。

扩内销：DDGS反倾销尘埃落定+玉米深加工补贴

2017年1月11日，商务部公布对原产于美国的进口干玉米酒糟反倾销及反补贴调查的最终裁定，决定自2017年1月12日起，对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限为5年。

经粮油市场报计算，不考虑增值税，初裁后进口成本相当于155%，预计终裁后增值税将开始全面征收，则意味着终裁后大部分地区实际进口成本继续增加43个点。随着进口成本的大幅提升，可以预见2017年的进口量将大幅低于去年水平，为我国玉米泄库腾出空间。

此外国家积极鼓励玉米深加工以及出口，2016年11月份，吉林、辽宁、内蒙古以及黑龙江政府分别给予省内年加工能力10万吨以上的企业收购2016年新玉米补贴费用，时间2016年11月1日至2017年4月30日，金额分别为每吨吉林200元、辽宁100元、内蒙古200元、黑龙江300元。东北酒精企业加工利润丰厚，导致酒精企业开工积极性较高，国产DDGS产量增加。

稳需求：国内玉米需求仍将保持3%-4%左右的增速

玉米主要有饲用、深加工(淀粉、酒精)以及食用三种消费途径，2016 年我国国内玉米消费2.27 亿吨，其中饲用玉米消费1.4 亿吨，占比62%左右(发达国家高达80%)。2000 年至今，我国玉米消费量由1.18 亿吨大幅增长至2.27亿吨，涨幅达到92%，年复合增长率3.9%。2017 年，饲用玉米需求有望受到下游养殖高盈利以及生猪存栏缓慢回升的带动而稳定增长。

此外，国务院办公厅2017 年初出台的《关于进一步促进农产品加工业发展的意见》明确提出要大力发展包括玉米深加工在内的农产品加工业，目前东北等省市已开始实行玉米深加工补贴政策，平均每吨补贴100-300 元/不等。补贴范围或将扩大至饲料行业，政策支持叠加饲料下游养殖高盈利，预计国内玉米需求仍将保持3%-4%左右的增速。

2月4日财政部国家粮食局发文《关于支持实施饲料加工企业补贴政策的通知》。积极研究出台东北三省一区饲料加工企业收购加工2016年新产玉米补贴政策，补贴对象为2015年实际饲料产量5万吨以上，就地采购，自建仓储设施的配合饲料企业，执行时间为省(区)内补贴文件印发之日起至2017年6月底;此文件的出台，将积极缓解农民一部分卖粮难问题。2016年玉米库存将得到积极消化。

防风险：国储巨量库存为隐忧

目前我国玉米临储库存达到2.36 亿吨，超过国内玉米年消费量(2016年消费为2.27亿吨)，其中2015 年产的玉米为1.25 亿吨，占比53%。农业供给侧改革之下，为解决国内过量玉米库存而采取的抛储等政策行为是2017 年国内玉米价格最大的不确定因素。

而短期内，不断扩大的基差为玉米上行增添阻力。今日玉米主力1705合约收盘1600元/吨，期货升水达100多元/吨，巨大的期现价差或引入套保资金。

观后期：2017年国内玉米基本面将向好?

申万宏源证券报告观点比较乐观，报告认为，2017 年国内玉米价格有望筑底反弹，但压力仍存。目前国内玉米价格与进口玉米到岸完税价(考虑运费)倒挂，国内玉米价格继续下跌空间不大。从趋势性来看，受到下游养殖高盈利的影响，2017 年国内玉米需求预计仍将保持3%左右的平稳增长，在此背景下国内种植面积的持续调减有望降低玉米产量，再加上外盘玉米价格或将小幅上涨会对国内玉米价格形成支撑，2017 年国内玉米基本面向好。

但目前过高的国储库存仍是玉米价格上涨的最大阻力，后期美国玉米种植面积、石油价格、美元汇率以及玉米国储抛储等将对玉米价格后期走势造成影响，需要密切关注。此外，根据研究，玉米价格波动具有一季度下跌、二、三季度价格回升、四季度价格开始回落的季节性特征，因此具体节奏而言，我们认为国内玉米价格或将在5-9 月份出现季节性小幅上涨。

华泰期货则相对谨慎，研报观点认为，近月合约主要现货价格走势，首先，目前尚无确切消息证实国家将加大轮入收购量，当前已经出台的深加工企业和饲料企业补贴更多是促使上述企业提前收购，多做 2 个月的原料库存，其实质影响相对有限。考虑到 5 月之后临储抛储，社会粮源消化时段仍更多压缩在5月之前;其次，目前农民售粮进度落后;最后，目前5月合约期价已经高于买入现货持有到期交割的成本，如果是贸易商不计入仓储成本，则已经有丰厚利润。

对于9月合约而言，主要参考后期临储抛储价，再结合旧作和新作供需格局，从目前来看，如果国家不加大托底收购量，旧作供需格局将依旧宽松，加上当前政策促使东北地区深加工与饲料企业提前做库存，后期需求相应下降，临储抛储价或不宜乐观。当然，如果节后农民再度出现卖粮难，国家加大托底收购量，9 月之前供需格局有望改善，期价则有望走高。

2017年2月07日全国最新玉米价格行情预测

玉米期货降库存成调结构重点——链接