12月26日，国家发改委、证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(下称《通知》)。这是两大部委首次联手发文推动PPP项目的资产证券化。12月27日，PPP股票全部大涨，龙元建设、龙建股份等纷纷涨停。
据《通知》，发改委和证监会分别对下辖机构推进PPP资产证券化工作。其中，发改委要求各省级发改委会同相关行业主管部门，重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所开展资产证券化融资;证监系统则对发改委优选的PPP项目提供绿色通道，专人专岗负责，以提高产品审核、挂牌和备案的工作效率。并且对资产证券化的PPP项目做了四个方面要求。
大岳咨询总经理金永祥认为PPP项目的资产证券化首先是不仅为社会资本方提前回收投资创造条件，而且可能为社会资本方赚取差价，从而提高资金效率。其次为财务投资人提供了投资机会，为社会上各类资金进入PPP市场创造条件，并可能产生专门投资PPP的资产证券的工具。最后对信用比较高的区域的PPP项目和使用者付费的PPP项目比较容易推进资产证券化。
《通知》明确了资产证券化PPP项目的范围和标准。指出将积极推动严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，签订规范有效的PPP项目合同，工程建设质量符合相关标准，已建成并正常运营2年以上，投资回报机制合理，现金流持续、稳定，原始权益人信用稳健，具有持续经营能力的传统基础设施领域PPP项目进行证券化融资。优先选取符合国家发展战略、主要社会资本参与方为行业龙头企业的PPP项目开展资产证券化。
君合律师事务所合伙人刘世坚对经济观察网表示，这次PPP项目资产证券化主要针对额是PPP项目存量资产，相比以前特许经营时代，PPP项目参与主体以及资金来源的多元化，对PPP项目的资本流动性提出了更高的要求。如何与资本市场形成有效对接，保障PPP项目的可持续发展，已经成为中国PPP无法回避的问题。
条件
《通知》的内容来看，发改委与证监会各有分工，发改委侧重PPP项目的筛选方，而证监会则为发改委所筛选项目“开绿灯”。
具体而言，各省级发改委被要求重点推动符合条件的PPP项目在上交所、深交所进行资产证券化融资。筛选条件有四：
一是项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，并签订规范有效的PPP项目合同，政府、社会资本及项目各参与方合作顺畅;
二是项目工程建设质量符合相关标准，能持续安全稳定运营，项目履约能力较强;
三是项目已建成并正常运营2年以上，已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流;
四是原始权益人信用稳健，内部控制制度健全，具有持续经营能力，最近三年未发生重大违约或虚假信息披露，无不良信用记录。
刘世坚认为现在发改委给省级发改委下任务，选项目。审批合规、合同规范、质量达标、正常运营、回报稳定、原始人权益靠谱，这些条件的划定还是相当全面。但是需要一段时间进行整合。
证监会相关部门的支持方式则包括：优化PPP项目资产证券化审核程序，重点内容是“证券交易所、中国证券投资基金业协会等单位应建立专门的业务受理、审核及备案绿色通道，专人专岗负责，提高国家发展改革委优选的PPP项目相关资产证券化产品审核、挂牌和备案的工作效率”;引导市场主体建立合规风控体系;鼓励中介机构依法合规开展PPP项目资产证券化业务，“切实履行尽职调查、保障基础资产安全、现金流归集、收益分配、信息披露等管理人职责”等。
方向
《通知》中发改委要求将优先鼓励支持符合国家发展战略的PPP项目开展资产证券化，譬如“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带建设，以及新一轮东北地区老工业基地振兴等PPP项目。
《通知》还对近期工作做了明确部署。要求各省级发展改革委于2017年2月17日前，推荐1-3个首批拟进行证券化融资的传统基础设施领域PPP项目，报送国家发展改革委。
《通知》对做好PPP项目资产证券化配套工作提出了要求。包括引导市场主体建立合规风控体系，鼓励中介机构依法合规开展PPP项目资产证券化业务，积极培育和引进多元化投资者，建立针对PPP项目资产证券化的风险监测、违约处置机制和市场化增信机制，研究完善相关信息披露及存续期管理要求等。
