15日凌晨，美联储将发布利率政策声明。市场认为，美联储加息基本已成定局。结合特朗普即将施行的新的财政政策，加息后，人民币汇率和中国股市，在二者的联合影响下，将会面临怎样的局面呢?
美联储
美国经济面向好，加息会造成美元继续走高。而特朗普一系列财政扩张计划，包括减税以及新增5500亿美元基建投资，将会进一步提升市场对经济景气和通货膨胀的预期，也会推动美元持续走强，两者对美元造成双重的支持效应。具体来讲，有以下几个渠道推升美元指数走强：
美国经济复苏 扩张财政政策进一步刺激经济发展
首先，一国的生产水平和经济发展是决定汇率的基本因素。目前美国经济显示复苏迹象，近期各项经济指标表现突出：11月公布的非农数据基本符合预期;第三季度实际GDP增速修正至3.2%，超过预期值3%;经济体接近充分就业水平;CPI同比增速1.6%，符合预期。特朗普的财政刺激计划属于顺周期政策，会造成国内需求进一步扩大，短期内或将继续提升美国GDP增速。
通货膨胀、加息、美元升值形成连锁效应
其次，通胀加剧会导致美联储加息行为，进一步促进美元升值。而特朗普上台后预计执行的大规模减税政策以及贸易、移民政策，会加剧通货膨胀现象。减税造成企业投资需求增大、居民消费需求增加，严苛的移民政策会加剧美国劳动力成本的上升，关税壁垒导致进口产品价格上升。种种因素叠加，可以预期，美国通胀率会继续上升。为了稳定物价、避免泡沫，除了15日加息预测，市场上甚至有2017年美联储提升加息力度或频率的预测，比如二次加息，届时资本回流美国市场，继续导致美元升值。造成通胀、加息、升值的连环效应。
第三，美元加息使得中美利差收窄，国内债券市场利率有上行压力，利空股市。近期，中国10年期国债期货、现券价格大跌，除去央行货币政策保持紧平衡的原因，这一现象也部分突显出人民币贬值造成的流动性紧缩问题，以及美联储加息预期对中国市场的影响。
美元指数或持续走高利空A股
在2005年汇改之前，人民币施行固定汇率，盯住美元，上证A股与美元指数保持着同步发展趋势。在2005年汇改之后，人民币兑美元汇率开始浮动。除去2014年，国内资金加杠杆，形成股市大涨，2015年又去杠杆，导致股灾，这些国内资金异常现象之外，美元指数和A股走势基本上呈反向相关，形成了类似镜像的图形。综合以上分析，若特朗普新政和美元加息双重叠加带来美元继续走强，这对中国股市很有可能产生利空效应。
欧洲黑天鹅频出 利好美元
最后，计算美元指数时，一揽子货币中欧元占比最大，达到了57.6%，一旦欧洲局势出现不稳定，就会削弱欧元，再次为美元指数升高助力。近期的意大利公投事件，2017年德国、法国、奥地利、荷兰等国大选以及欧洲右翼势力的崛起，都使得未来欧洲局势不甚明朗，可能对欧元造成一定影响。
美元加息、升值会通过三个渠道影响到中国股市
第一，由于资本逐利的天性，美元走高导致部分资本从发展中国家市场撤出，回流美国本土，中国国内流动性紧缩，热钱流出，A股市场也会受到资金撤出的影响，造成股指下跌。
第二，由于国际大宗商品都是以美元标价，美元上涨使得大宗商品价格有下行压力。钢铁、原油、有色金属、煤炭等行业的股价就会受到影响，而大宗商品行业在主板占有相当比例，其股价下跌很有可能影响大盘。当然，大宗商品的分析还需结合供给和需求层面的问题，但仅从美元指数来讲，美元升值对于大宗商品是不利因素。
