周一(12月12日)中国人民银行数据显示,人民币对美元中间价报6.9086元,较上日下调114点,下调幅度为0.17%,为11月25日以来最弱水平,再度跌破6.9元关口。美元对在岸人民币开盘后触及6.9151高位,亦为近两周来最高。 自人民币正式加入SDR以来,人民币持续贬值,主要是受到美联储加息预期下,美国国债收益率上升,美元指数大涨的打压。
美元
此后,美联储本周二(12月13日)至周三(12月14日)将召开为期两天的货币政策会议,并将于北京时间周四(12月15日)03:00宣布利率决定并发表政策声明,随后主席耶伦(Jannet Yellen)将在03:30召开新闻发布会,目前市场已几乎一致的预期美联储将在本次会议上加息,因而在最终结果公布前,包括人民币在内的其他非美货币都将在一定程度上受到打压。
分析师认为,在年内人民币大量释放贬值压力之后,明年人民币整体贬值空间不大,预计人民币明年底线7.2左右,还剩下的贬值空间更多只是预期所致,而非基本面因素。理由在于:一是美元难以维持强势,近30年来美元指数高点不断下移,背后的根本机制是美国在全球经济中比重的下降;二是资本流出压力减小,外储充足,人民币对其他资产溢出效应减弱,基本面分化程度减轻。
人民币持续贬值并不是基于经济基本面,而是对2014至2015年积累的高估修正,美元走强正好提供了契机。除了美元走强之外,近期的快贬可能还和货币当局在关键节点到来之前提前释放风险和压力有关,包括12月美联储加息临近、明年1月份新的换汇额度出来。人民币修正高估有助于释放高估风险、缓解贸易部门压力。