第一黄金网12月7日讯 眼下投资者正等待周四(12月8日)召开欧洲央行12月政策会议。上周日(12月4日)意大利宪法公投遭到败北之后总理伦齐宣布辞职，该消息一度令引发金融市场剧烈波动。
欧洲央行行长德拉基
德拉基记者会沟通至关重要
市场预期德拉吉周四会宣布，购债计划延长到明年3月之后，且大多预料，购债时间展延六个月左右，每个月购债金额维持在目前800亿欧元(850亿美元)不变。若逊于预期，可能再度上演2015年12月3日的惨况，当时德拉吉宣布的刺激措施不如预期，引发债券收益率以及欧元飙升。
这回由于可买的债券不足，增强鹰派希望欧洲央行审慎行事的理由，而德拉吉向来倾向鸽派的语气已稍稍改变。上週德拉吉罕见接受访问时说，通胀上升的展望大多取决于持续的宽松货币政策，不过每个月购债金额和购债计划实施时间可以弹性处理。
“货币政策的沟通显然比以前更困难，”BlueBay Asset Management驻伦敦合夥人兼基金经理Mark Dowding说。“欧洲央行试图解释一件事，但是市场却听成是另外一件事，这个风险目前显然存在。”
欧洲央行的量化宽松政策已投入1.4万亿欧元，到明年3月底料达到1.7万亿欧元。进一步扩大的主要障碍是有些资产根本就不符合收购规定。
彭博调查的经济学家预测，管理委员会可能选择调高欧洲央行在单一证券的持有比例上限或在单一发行实体的持有比例上限。另外一个选择就是废除债券收益率必须高于存款利率-0.4%的规定。让决策官员在允许购债与债券余额挂钩方面有更多的迴旋余地，而不是与每个国家经济规模挂钩，或许也有帮助。
危险的转变
瑞银(UBS)主席、前德国央行行长韦伯(Axel Weber)周一警告称，欧洲央行将很快停止量化宽松(QE)举措，并于明年9月开始升息，而市场对央行转变毫无准备。
韦伯表示，“美国利率将走高，欧洲的量化宽松政策将终结，而投资者尚未为欧元区债券收益率大幅上升而做好准备，这很危险。”
迄今为止，因短期利率保持在低位--部分市场甚至实施负利率，欧元区尚未看到利率波动情况发生，而欧洲央行则一直在实施积极的QE举措，包括广泛的购债计划。
不过，韦伯预计欧洲央行将比许多投资者预期更早结束购债，将欧元区收益曲线推至更高位。“市场的很大一部分份额定向单一，2017年中你将不得不取消其中部分仓位，”他称。
至于加息，韦伯表示除非欧洲央行被迫加息以应对欧元暴跌失控，否则他将对此持怀疑态度，意大利退出欧元区可能导致欧元暴跌。预测这一场景似乎言之过早，但意大利可能会在适当的时候退出欧元区，其将造成各种破坏。
