第一黄金网11月23日讯，周三欧盘时段，受美元指数走高影响，黄金价格涨势放缓，目前交投于1212附近，基本回吐亚盘涨势。自9月下旬以来，金价从1340高点大幅回落至现在的1212美元/盎司一线，这让许多投资者怀疑黄金牛市是否已经结束了（推荐：意大利公投逼近 黄金牛市指日可待—链接）。
黄金价格获支撑（文章末尾附：意大利公投逼近 黄金牛市指日可待）
第一黄金网认为，不要被眼前的跌势吓住了，中长期金价仍有投资价值，近期的下跌或许恰是一个买入良机。因全球央行仍处于负利率区间、特朗普当选利好黄金、全球央行购金支撑金价及投资需求依然存在等因素都支撑金价，黄金牛市已完结的说法为时尚早。
一、真实利率仍为负值
尽管经济已经有所回升，美联储也表示加息很快就来，但是只要真实利率仍为负值，黄金就仍然看多。
上图显示了自2008年以来，真实利率一直处于负值区间，未来几年也很可能继续处于负值状态。
二、特朗普胜选长期利好黄金
特朗普致力于让美国制造业回归，但是美元指数走强将不利于出口，因此特朗普可能不太愿意让美元走强。因此未来几年，政府很可能采取措施干预美元以促进出口。此外，美国换届期间的政策不确定性也给企业决策带来困难，进而拖累经济。
今年三季度，杜克富卡商学院调查了485家美国企业显示，52%被调查企业的CFO表示，由于政治不确定，他们削减了40%的招聘支出;77%的被调查企业表示如果希拉里当选，他们将推迟投资，直到不确定性消除;51%的被调查企业称如果特朗普当选将继续推迟投资。
这些调查表明，由于政治不确定性，许多企业都不打算增加资本支出，因此未来几个季度，特朗普的政策清晰之前，经济都可能保持疲软状态。这样美联储12月加息后，接下来6-12个月内，也很有可能再度降息。
三、全球央行购金支撑金价
世界黄金协会(WGC)三季度数据显示，央行三季度继续净买入黄金，连续七个季度增持黄金。Disruptive Investor表示，未来几个季度，受中俄扩张性购金，央行购金整体仍将处于上升趋势。目前中国的黄金官方储备量只占外汇储备的5%。
四、投资需求依然存在
黄金ETFs基金、黄金股票近期的下跌，目前的价位对中长期投资来说变得非常有吸引力。
第一黄金网认为，尽管近期黄金遭遇了一些挫折，但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由。未来，真实利率水平仍为负，经济不确定还将持续，特朗普当选更增加了商业人士的疑虑，这些都非常利好黄金。
