外界普遍预期美联储将于12月份加息,不过在此之前,近来疲软的人民币可能进一步走软。离岸人民币兑美元最近触及了2010年推出以来的最低水平,与此同时,在岸人民币跌破了2008年金融危机后再次盯住美元的水平6.83。使用彭博终端的图表功能来分析人民币可能继续下挫的走势。
人民币走低(文章末尾附:人民币贬值去欧日旅游或不受影响)
在去年12月份,中国央行推出了CFETS人民币指数,追踪人民币对13个货币组成的货币篮子的走势。自那以来,人民币兑货币篮子走低。通过以下操作可以追踪这一趋势:在命令行输入“人民币”,在自动完成反馈中选择“CNY Curncy 中国人民币即期”。在接下来的页面中选择“17) GP 线段图”。
选择图表右上方的“证券/分析”。在右边出现的栏目当中,点击“添加证券”,在新出现的黄色框内输入“.cnyindex”,从自动完成反馈中选择“ .CNYINDFEX G Index - Global CIX: Synthetic RMB Index”:这是彭博汇编的官方人民币指数的模拟指数,它涵盖了时间更长的数据。然后点击“证券/分析”关闭右侧栏目。
在时间栏点击“每日”下拉菜单,然后选择每日-2Y。这个图表显示,在美元兑人民币攀升的同时人民币指数下滑,表明人民币兑所有主要货币普遍贬值。
彭博美元即期指数与在岸人民币的对比
在随后出现的弹出窗口中,点上“标准化 子图1”,并确保紧接着的黄色框内为“系数”,下一个框内是“100”。点击“截至”后面框内“起始日期”的下拉菜单,改为“自设日期”。然后在日期栏内输入12/31/2013,敲击回车键,最后点击下面的“1) 更新”。
2013年12月份是一个重要的时点,因为当时美联储开始减码QE。多年来人民币兑美元的单向升值走势画上句号,不久后便掉头下行。此后,QE减码和加息预期带动的美元涨势主要出现在2014年年中和2015年第一季度。在那之后,彭博美元即期指数呈现拉锯形态,宽幅震荡。在2014年中至2015年第一季度,世界上的其他货币兑美元走软,但是人民币走势稳固。在2015年8月份贬值后,人民币开始追赶其他货币的下行势头。这股趋势仍在继续,不过彭博美元即期指数的涨势已经停滞。
彭博美元即期指数与人民币对比美元兑人民币若要完全赶上彭博美元即期指数的走势,人民币需贬值1.8%-8.9%左右:
在图表上点击右键,选择“注释”,从弹出的子菜单选择“变动 %”工具。点击线图上人民币当前的水平,然后拖到彭博美元即期指数最近的低点。然后重复这两步,唯一的不同是第二步拖到美元指数的最近高点。
人民币还有多大的贬值空间可能取决于美元还能涨多少,不过从去年12月份美联储加息的经验来看,人民币的贬值幅度可能落在上述区间的较低端,也就是说再跌大约2%-5%。