野村证券周二(11月15日)撰文就英镑/美元及欧元/英镑策略进行分析,内容如下:英镑的交易似乎形成了一个自发的空头减仓行为。
英镑对美元汇率小时图(文章末尾附:美元汇率最新走势)
在未来的几个交易日中,英镑的关键在于自目前水平还有多少空头减仓,以及通胀表现所引起的汇价变化。有时候,英镑的角色似乎和新兴市场货币类似,市场无风险收益率走高令汇率下跌。但是,这种逻辑在短期内也会出现反转,英镑似乎又被视为了储备货币。接下来还是得看空头仓位的下降情况。
市场预期英国退欧谈判过程可能良好,所以短期内空头平仓规模较大。但就中期而言,我们仍预计英镑将面临强硬式退欧的风险。不过,就短期而言,野村表示英镑/美元会看至1.30,欧元/英镑会看至0.84,除非政治因素再度突变。
未来几个交易日,对当前汇价水平而言,重要的是仓位减少的规模,或者说通货再膨胀交易持续的程度。一段时间以来,英镑已出现了新兴市场货币的特征,即较高的收益率导致其续跌。不过短期这种特征已向储备货币转变,伴随着英镑痛苦交易可能进一步体现在仓位的减少上。
由于出现上述情况的原因更多的是由于英镑仓位的减少,而非英国达成较佳的“脱欧”协议,仍预计中期内英镑将逼近“硬脱欧均衡水平”。