北京时间周三上午,特朗普意外在关键摇摆州领先,导致全球恐慌情绪暴增,股市跳水国际金价跳涨。道指期货一度暴跌800点,标普500指数期货重挫5%,一度触发熔断。面对特朗普当选的意外结果,市场的恐慌仅维持了了7个小时便“冷静下来”。全球市场走出一个“完美”的V字走势,英国退欧公投景况重现。
特朗普(文章末尾附:特朗普真利好金价吗)
但此后,随着特朗普胜选局势逐渐确定,全球市场情绪回升,股市跌幅大幅收窄。美股周三开盘后,道指转为上涨,涨幅达300点,标普500指数和纳指均上涨超过1%。市场为何先跌后涨?背后逻辑其实很简单。市场从一开始的剧烈恐慌,到逐渐意识到特朗普不一定是经济的“洪水猛兽”,而或将指向财政刺激等利好因素。
分析指出,特朗普的胜利指向的是税率的降低、基建支出的增加、债务的激增,这些正是一个正规化的经济市场所需要的。这些政策不仅将提升利率,并或将在不久的将来推进更多QE,因为美国国债的海外买家将逐步退出。此外,减税政策将使得国债价格很难维持在高位,也将带来更为陡峭的收益率曲线,而这正是银行所需要的。
德银高级策略师Jim Reid指出,特朗普当选的消息在短期内可能对大部分资产不利,但从中期来看,增加了更多财政支出的可能性。“正如现有趋势一样,我们预期风险资产会下跌,债券收益率会先降低,随后在市场消化特朗普政策之后走高,股市可能会在某种程度上受益于通胀政策,但同时面临更高的风险(由于贸易和全球开放程度降低)和更大的波动。
“新债王”Jeffrey Gundlach也表示,美股上涨,是因为投资者预计,短期内特朗普当选总统比希拉里当选总统,更利好美国经济。债市下跌,是因为特朗普政策不太利好债券市场,可能会增加通胀压力。Gundlach坦言道,他给特朗普投了支持票,他从不相信民调,民调大幅低估了特朗普的支持率。