第一黄金网10月27日讯：据第一黄金网掌握的最新数据，目前投资市场普遍预期美联储将在年内加息一次，其中对12月加息概率的预期超过了70%，而11月的概率预期则不足20%。也就是说，当前市场将加息的时间节点放在了12月。然而，在加息升温的背后，美元似乎并不好过。
美联储不再顾虑美元
在美联储着手收紧货币政策的同时，欧洲央行、日本央行、英国央行和中国央行等全球其他重要央行要么维持政策宽松，要么加码宽松。交易商基于对央行政策分化的信心，不断推高美元。但与此前不同，这次对美国股市的影响非常小。
美元惨遭无视
股市投资者也越来越确信美联储的加息周期将彻底脱离历史标准。它将不再遵循定期加息的偏线性路径，以后的加息路径将显示出明显的“走走停停”特征。而且可能更重要的是，经济学家所谓的“中性利率”将明显低于近期历史平均水平。
现在的问题是，美联储能否在不扰乱市场的情况下逐步收紧政策，毕竟市场早已习惯来自于央行的特殊支持。不过现在有一点很清晰：最近美元走强不会妨碍美联储在今年剩余时间内加息。美联储更可能加息的时点是12月，而不是下周的FOMC会议。
美国人到底在想什么
短期内国际经济和金融形势相对平静，美联储的担忧情绪得以缓解。现在它不像此前那么担心中国经济硬着陆，已经倾向于再次加息，以回归货币政策正常化，即使迈出的步伐可能很小。而且从另一个角度看，在美元较强的背景下回归货币政策正常化有助于“全球重新平衡”，这是巩固全球经济所必需的。
不过，最终确保全球经济繁荣和真正实现金融稳定绝对要靠基本面，而不是相对趋势，而现在我们还是缺乏一个足够稳健的基础。
接下来，全球经济将在增速依然太低且包容性不足的情况下尝试再次平衡，这将加大政治极化、功能失调和经济脱轨的风险。除非经济能够实现高速且包容性的增长，否则美联储的货币政策正常化过程将难以实现自动化，而且市场动荡的风险将依旧大到不容忽视。
