上周黄金出现短线企稳迹象时，投机者却仍在大幅抛售手中的头寸。金价反弹同时净多仓减少的情况，今年只发生过两次。上一次出现在4月5日，此后一周金价出现上涨行情。
相关数据还显示，就在黄金价格近期攀升的期间，多头投机客已经悄悄“溜之大吉”。分析人士认为，尽管投机者继续抛售黄金，但黄金实物需求仍在上升，这将是支撑黄金价格的重要因素。多头撤退后，接下来的行情走势可能会维持偏弱运行。
美元黄金
净多仓下降金价却反弹
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布报告显示，截至10月18日当周，对冲基金和基金经理连续第三周减持COMEX黄金期货期权净多仓，至7个月新低。数据显示，截至10月18日当周，对冲基金及其他大型投机客持有的黄金净多头仓位减少15601手或7.94%，至179618手，为7个月来最低水平。总持仓497061手，较前一周减少3267手或0.65%。
令人诧异的是，黄金净多仓减少之际，国际金价正经历着大幅下挫之后的企稳阶段，反弹苗头已经出现。有业内人士直言，这一情况并不多见，今年可能仅发生过两次。上一次发生类似背离后，金价在随后一周走强。
国庆期间国际金价大幅下挫，且黄金跌幅明显大于美元指数，说明市场对于美元恢复上涨有提前消化预期。CFTC非商业持仓代表了市场投机力量，其多头持仓远高于空头，因此非商业多头持仓增减对价格影响较大，但该指标属于滞后性指标，解释行情的意义要比预测作用要大。
黄金价格究竟底背离
CFTC非商业多头持仓连续减少的同时，总持仓量也在下降，说明商业空头也在顺势减仓，谁主动价格就对谁不利。当前价格企稳，说明该位置非商业多头主动减仓的意愿已不强，从这方面来说追空投资者要注意逢低止盈。
金价对于美国升息高度敏感，因其增加持有无计息资产黄金的机会成本。同时黄金以美元计价，当美元走高时，对于海外买家而言黄金价格更加昂贵。
现货黄金在一波冲高后现在回落企稳，由于近期美联储加息预期升温，对冲基金和基金经理看空金价。但中国和印度处于婚礼和节假日高峰期，市场对黄金的实物需求正在回升，这种背离情况的出现是投机者和实物需求者的意见向左造成的。
