人民币的下跌似乎超出了那些最敏锐观察人士的意料，在岸汇率周五跌破1美元兑6.75元这一彭博调查分析师所得年末汇率预测中值。策略师们可能会因此修改自己的预期，在期货合约显示美国12月份加息概率上升的情况下更是如此。在人民币纳入国际货币基金组织(IMF)储备货币篮子后，随着美元走强，人民币本月下跌速度加快。
人民币对美元破位6.75
今天在隔夜美元指数升破98的背景下，人民币中间价顺势贬破6.75。可见短期内人民币中间价将继续在走势上跟随美元指数，但考虑到本周外汇市场供求也持续令人民币中间价贬值，我们认为随着人民币中间价贬向6.8，央行不会任由外汇市场供求的贬值压力持续.
本周人民币对美元汇率：美元和外汇供求双重施压
在上周中间价突破6.7后，本周人民币对美元汇率的贬值延续。其背景仍是美元指数的走强，尤其是今天，在隔夜美元指数升破98的背景下，人民币中间价顺势贬破6.75。
人民币中间价仍将在走势上跟随美元指数;但考虑到本周外汇市场供求也持续令人民币中间价贬值，随着人民币中间价贬向6.8，央行不会任由外汇市场供求的贬值压力持续，这将在一定程度上降低中间价的贬值速度。
总体而言，6.8将是本轮人民币贬值的一道心理关口，其突破仍将以美元指数升破100为前提条件。
本周尽管人民币对美元贬值，但由于其同时对欧元升值幅，因此央行的人民币篮子汇率—CFETS人民币汇率指数变动不大。自10月1日人民币正式加入SDR以来，CFETS人民币汇率指数走势稳定，始终位于94-95的区间。我们认为这在一定程度上反映了当前央行汇率政策的思路，即在篮子汇率稳定的目标下，允许人民币中间价跟随美元指数浮动。
