今年对持有黄金的投资者来说是很好的一年，原因是金价创下了近四十年以来最好的上半年表现。在全球利率徘徊在历史低点的环境下，投资者已经将大量资金投入到了黄金市场中去。
与此同时，英国脱欧全民公投以及即将举行的美国总统大选所带来的政治不确定性也起到了拉升黄金需求的作用，从而在今年夏天将金价推升到了接近每盎司1400美元的水平。
美联储加息
黄金多头好景不长
但是，由于受到美联储加息前景以及货币刺激措施减少等因素的影响，黄金市场的这种“光芒”现在已经黯淡了下来。在周二的交易中，金价大幅下跌3.3%，创下自2015年7月份以来的最大单日跌幅，自6月份以来首次跌穿每盎司1300美元。
而据德意志银行的首席全球策略师宾吉·查德哈称，这可能是黄金市场遭遇更大卖盘的前兆。“我们的想法是，黄金价格现在看来是被高估了20%到25%。”查德哈说道。“现在的多仓过头了。”
经济复苏金价下行
查德哈表示，当他对黄金价格与美元汇率和全球经济增长表现之间的关系进行分析时发现，在整个原油和大宗商品资产中，黄金可谓鹤立鸡群。“在第一季度中，这种贵金属的表现非常良好，当时黄金的估值开始变得过高，而在那时金价的这种上涨走势是交易全球增长不可或缺的一部分。但与其他资产相比有所不同的是，随后金价并未下跌。”
市场目前日益预计美联储将在12月份上调基准利率，而这将推动美元汇率上涨，对黄金价格来说是个利空征兆。但查德哈则认为，全球经济增长复苏可能会是导致金价下行的更大诱因。“我要说，(金价下跌)更有可能将是因为美国经济增长速度回升，从而带动全球经济增长。”他说道。
