第一黄金网(9月27日)讯：从今年以来，黄金上涨了25%左右，是一个很大的涨幅，并且吸引了许多新的投资者。黄金有如此表现的主要原因是各国央行的货币宽松政策。不过有投资者认为央行的宽松已经到达了极致。正因为如此，如果我们预计会有通胀，那么黄金会回调，虽然这有悖于直觉。
如果央行停止宽松并且改弦易撤，这将是黄金失去一个重要的支撑。
首先在2000年12月，利率达到了最高点，促使了金价上涨的开始。在2007年，当利率继续走低时，黄金迎来了又一轮上涨。目前为止，大众对于欧洲央行和日本央行在现有宽松政策下没有新的举措而感到失望。两大央行都已无法顺利买到计划购买的债券金额。
不仅欧洲央行和日本央行没有了足够的子弹来完成他们预期的宽松目标，美联储也在考虑另谋出路。美联储提到了2016年加息的事，这会使与通胀相关资产上涨走到尽头的一个催化剂。
黄金正处于长周期级别的阻力支撑位上。如果打破了这一价格水平，金价似乎将往下走的更远通常来讲，通胀对于黄金是利好。如果央行能灵活些，那么多通胀的一点点改变都会打击到金价。这和直觉恰恰相反，因为通胀和黄金被认为是正相关的。
面对通胀上升时，人们会认为美联储被甩在了通胀曲线后面，从而扮演起追赶者的角色。如果金价跌破现在的支撑位，那么可以确定后续将继续下跌。之所以看跌是考虑到央行会改变之前的一些做法从而产生新的变数，而黄金价格为此受到冲击。
