日本央行为期两天的政策会议周三结束，投资者正在焦急等待政策全面评估的结果，这一结果可能会确定央行行长黑田东彦货币刺激计划的未来方向。
对于许多人来说，最重要的问题是日本央行是否会愿意增加其史无前例资产收购计划的规模，或者进一步下调已经是负值的基准利率。虽然一些消费物价指标下降，但黑田东彦及其货币政策委员会在近期的会议上没有采取上面的任何一项动作，不禁让人猜疑日本央行的主要政策工具已经达到极限。如果周三日本央行再次几乎没有行动或者完全维持现状，投资者的这种猜疑或许会加重。
日本央行
接受彭博调查的经济学家中，略超过多数预计日本央行将会扩大刺激力度。其余大多数经济学家预计央行会等到11月份、或者12月甚至明年再采取行动。还有几位经济学家则预计货币宽松已经就此结束。日本央行对进一步推进刺激政策的承诺出现任何放松迹象，都可能会导致日元升值，并给股市带来压力;而假如黑田东彦加大刺激，则可能削弱日元并提振日本股市。
“这是日本央行相当长一段时间内最重要的一次会议，”瑞穗银行驻东京的首席市场经济学家唐镰大辅表示。“令市场感到一点点失望都会引发日元升值，造成日本央行实现2%的通胀目标更加困难。”
政策会议通常在中午至下午1点之间结束，之后很快会发布一份政策声明。黑田东彦将于当地时间下午3:30在东京对记者发表讲话。
负利率
接受彭博调查的经济学家认为，日本央行采取行动可能性最大的选择就是进一步下调负利率。该利率的适用对象是商业银行存放在日本央行的一部分准备金，目前为-0.1%。
1月份日本央行宣布实行负利率令消费者感到震惊，并引发金融业反弹，此后该利率一直未作调整。
在本月早些时候的讲话中，黑田东彦与副行长中曾宏都承认，负利率政策压低长期利率对金融机构利润造成影响，但他们也强调了其在压低企业和消费者借贷成本方面的威力。黑田东彦还重申，仍有“充分的”降息空间。
收购日本国债
知情人士本月早些时候对彭博新闻社透露，如果日本央行货币政策委员会决定需要加码刺激力度，部分官员还是倾向于增加日本公债的购买量。知情人士指出，那些对于扩大整体宽松规模持开放态度的委员之中，到底是采用哪一种单一措施，还是采取组合措施效果最好，决策官员们看法分歧。
一些经济学家认为，为了获得更大的灵活性，日本央行还有可能将扩大货币基础和购买日本国债的目标从确定的数字调整为区间。
知情人士称，日本央行正在考虑要么调整、要么放弃其所购国债期限范围指引。上述人士本月早些时候对彭博新闻社表示，在决策者继续实行空前规模的购债计划之际，任何转变都将反映出他们想为自身争取更大灵活性、以及管理收益率曲线的愿望。
货币基础
迄今为止，日本央行一直将扩大货币基础与收购日本国债设定为统一的目标。一些观察人士认为，日本央行有将二者分拆开来的可能性。
投票结果
货币政策委员会的投票结果可能会给出一些未来政策行动的线索。自从2月份以来，对负利率政策的投票结果一直都是7-2，政策委员佐藤健裕和木内登英反对这项政策。如果反对人数增加，或者对任何新举措出现更大程度的分歧，那么当有必要采取进一步行动时，黑田东彦将更加难以说服其他政策委员。
综合评估
在7月份的上一次政策会议上决定进行的政策全面评估导致对此次会议进行预测变得更加困难。
委员会可能会对评估结果立刻采取行动，也可能会暂缓行动，来消化或者讨论可能需要进行的调整。
暂不行动的一个好处是，可以将央行政策委员最新经济预测纳入考量。在下一次政策会议上，政策委员会将公布其季度性的最新经济预测。黑田东彦之前就曾经在这些最新预测公布的同时宣布加大政策宽松力度。
美联储会议
黑田东彦会认识到，日本央行任何政策调整的最初市场反应，都可能被周三晚些时候美联储政策会议结果所掩盖。
日本央行对政策进行回顾的目的是评估当前货币政策之下的经济发展形势、经济活动水平以及物价表现，目标是帮助央行尽快实现2%的通胀目标。
尽管史无前例的刺激政策已经实施三年有余，但一项关键的物价指标目前回落到2013年黑田东彦就任行长时的水平，经济也继续在温和扩张与萎缩之间来回震荡。
前瞻指引
一些经济学家认为，日本央行可能针对其意图发布更加清晰、有力的前瞻指引，以增强其通胀提升效果。黑田东彦已经承诺要维持货币宽松，直到日本通胀率稳定在2%。
中曾宏近期表示，考虑到已经过去的时间，讨论实现CPI目标的两年时间框架是没有意义的。巴克莱预计日本央行将会舍弃这个时间框架，维持尽快实现通胀目标的立场。
瑞信首席日本经济学家白川浩道表示，日本央行可以承诺将持有的日本国债占国债市场总规模的比例提高到不超过50%，并永久性持有其中部分债券。日本央行目前持有日本国债市场超过三分之一的债券。
风险资产
日本央行在7月份会议上几乎将其ETF购买规模增加了一倍，但维持总体的资产收购规模不变。该行可能再度增加ETF以及其他风险资产的收购。
日本央行还在购买日本房地产投资信托基金、公司债和商业票据，这些方面也可能加以扩大。
