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下半年人民币料贬值2-3% 降息仍有空间

2016-09-10 14:02 来源:第一黄金网

周五(9月9日),据摩根大通中国首席经济学家朱海斌接受采访时表示,下半年料人民币对美元将小幅贬值2%-3%至6.85,美联储可能等到12月再加息,美元仍可能上行;此外摩根大通预计中国央行仍将在四季度降息一次(25个基点),最可能出现在10月。

摩根大通

摩根大通

周五(9月9日)国家统计局发布的2016年8月份全国居民消费价格指数(CPI)数据显示,CPI同比创下2015年10月以来新低。对此,他表示,低通胀为中国央行宽松提供空间,四季度仍可能降息25个基点,最可能发生在10月。“当前欧洲央行、日本央行仍可能扩大宽松,这也为中国降息提供了一定空间。

同时,他还指出,降息将基于三大前提条件:首先,下半年经济增速仍面临一定下行压力,但经济“软着陆”确立,预计三、四季度GDP同比增速为6.6-6.7%;第二,预计此后和全年通胀仍会处于低位,8月数据也证实了这一预期。“通胀不可能一直下降,但预计全年平均不会超过2%(年底或存翘尾因素),因此通胀不太会对降息构成阻碍;第三,摩根大通预计美联储要到12月再启动加息,外部压力可控。

对于货币政策,他分析称,货币政策将保持中性,全年信贷增速稳定。之所以降准次数减少,是因为央行自去年以来便开始运用公开市场操作、常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款等扩张性的流动性操作来补充流动性。“更需要注意的是13%的M2增速目标并不是强制性的。”

另外摩根大通仍然预计2016年下半年将会有两次降准,并预计信贷全年增速12%。“我们认为应该保持利率维持低位,但抑制信用过快增长。”

此外,花旗集团旗下研究部门的经济学家也表示,中国8月CPI数据大幅低于预期,可能会促使中国央行采取进一步货币宽松措施;中国央行依靠公开市场操作取代降息降准并没有降低企业融资成本,周五的CPI数据为央行降息降准提供了充分的证据。


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