第一黄金网9月2日讯：据彭博社最新消息称日本央行前执行理事Hideo Hayakawa呼吁决策者应放弃“索罗斯图表”日元将贬值的寓言。亿万富豪投资者索罗斯(George Soros)20世纪90年代曾准确预测出货币资金供应急剧膨胀会导致日元贬值。目前市场许多人都担心日元升值会导致日本央行基础货币目标下降。
日美货币基金比率VS美元/日元即期汇率
Hideo Hayakawa在周四接受采访时表示：他们应该画一个索罗斯图表，汇率和货币基础正朝着完全相反的方面发展。
理论上来说，日本如此疯狂的货币超发会让日元的价值不断缩水，进而导致日元贬值。在 2016年初以前，日元的走势确实是与日美的基础货币总量之比相吻合。然而，今年以来，汇率出现了背离，出现了明显的升值。然而，回顾历史，在2002年至2005年期间，汇率同样与日美的基础货币总量之比也同样出现过明显的背离。可见只关注基础货币关系并不能有效地解释当下日美汇率的变化。
让日元贬值一直是日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)为使日本脱离通缩和刺激经济增长付出努力的核心任务。然而事与愿违，因英国脱欧之后，全球避险资金疯狂涌入日元使得日元非但没有贬值反而升值。
参照‘索罗斯图表’来看，也就是日美基础货币之比，在全球金融环境相对稳定的情况下，日本货币的超发促使比例的升高，日元的融资属性确实能带来日元的贬值。但当全球宏观状况开始变得不稳定，不乐观，不可预见的时候，基础货币数量之比开始逐渐失效。
