第一黄金网9月2日讯：据彭博报道，日本央行的资产负债表上有一个8.7万亿日元的缺口。在日本央行的资产负债表上，所持政府债券的账面价值和债券面值之间存在8.7万亿日元(840亿美元)的缺口。
日本央行债券估值损失（图片来源彭博）
虽然这不是一个亟待解决的问题，因为日本央行的收入可以弥补损失，但缺口的不断扩大提出了央行债券购买可持续性的问题，而日本央行行长黑田东彦曾表示可能会扩大购债规模。
日本央行创纪录刺激措施的成本不断上升，而其刺激通胀率上升到2%的主要目标似乎仍和2013年黑田东彦刚上台时一样遥不可及。在本月晚些时候的政策会议召开前，日本央行正在回顾其政策，但黑田东彦已经表示不会缩减其货币刺激规模。
“这些数字说明了日本央行现行政策的扭曲，”日本总研驻东京高级经济学家河村小百合说。“每年的摊销损失将会增加并侵蚀日本央行的利润，金融稳定动摇的风险正在上升。”
那么究竟应该如何扭转日央行货币政策的失败?
日本央行可能会成为首个直接承认货币政策失败的发达国家中央银行。这让市场上出现了很多猜测，如“推行大规模的经济刺激项目”和“采取震慑和威吓的手法”加以应对。日本内阁特别经济顾问滨田宏一(KOichiHamada)昨日在Project SyndiCATe网站发表了一篇名为“日本vs.货币投资者”的专栏评论文章。
他在文章中表示：“日本财务省应该大胆对货币市场实施干预，抑制日元升值。”此举的作用在于让那些投机者获得深刻的教训，告诉他们，日本经济最终会重新回归正轨。尽管日本可能会成为跨太平洋伙伴关系协定(TPP)失败的替罪羊，但鉴于美国现有的政治氛围，该协议不大可能会被批准。日央行的另一个替代选择就是购买外国国债也就是美国国债。
简言之，在滨田宏一看来，如果日央行采取这一做法，日本央行过去30年来货币政策的失败可以得以扭转。
