一种不同寻常的平静笼罩在金融市场。以某些指标来衡量，现在的这种平静是多年来都未曾见过的。这令人难以置信，毕竟，还不到两个月前，市场还在英国退欧公投影响下大幅动荡。
即使在标普500指数徘徊在历史峰值附近，市场恐慌情绪的CBOE波动性指数VIX周三仍下跌了3.8%，至12.86，较五年均值低了26%，大约是英国退欧公投当天的一半，逼近两年新低。
十年期美国国债波动性指标目前为5.23，明显低于英国公投时期接近7的水平。
（标普500指数）
一项摩根大通制定的全球货币波动性指标目前处于2015年晚些时候以来的最低水平，还不到10，而在英国公投期间则接近12.5。该指标追踪三个月期外汇市场波动性，这暗示汇市动荡预期明显较低。
这个市场令人昏昏欲睡。何时才能令投资者惊醒呢?
McQueen, Ball & Associates Inc.首席投资官Bill Schultz表示，如果周一跌入熊市的油价持续下跌，可能会是一个wake-up call。其他人则在观察美联储和其他央行正变得力不从心。此外，疲弱的企业盈利可能拖累股市。还有，别忘了11月的美国大选。
对于某些人来说，安静表明全球投资者一如既往地相信全球央行的宽松货币政策将帮助支撑股市、债市和汇市。但对于另外一些人来说，这意味着这轮牛市正在见顶。
人称“债王”的格罗斯(Bill Gross)就在最新发表的月度展望中警告，主权债券收益率处于纪录低点，不值得为之冒险，风险太高了。低收益率意味着债券异常脆弱，因为收益率的一点点上涨都会导致价格大跌。
（十年期美国国债波动性指标）
格罗斯预计，“金融体系不会立刻崩溃。等到可投资资产风险过大、回报却少得可怜的时候，那个时刻就会到来。”
不只是格罗斯，全球最大资产管理公司贝莱德CEO Laurence D. Fink与橡树资本(Oaktree Capital Group LLC)联席主席Howard Marks最近都曾发出警告。他们的意思是，全球利率处于低水平之际，买家寻找其资金存放之处时可能忽视了经济增长缓慢以及英国脱欧带来的风险。
贝莱德CEO Laurence D. Fink认为，“如果企业盈利不及预期，我认为反弹将昙花一现。”
橡树资本联席主席Howard Marks表示，“我们生活在一个困难、低回报率的世界之中，投资者一直忽视风险事件，当市场对这些问题不以为然时，这不是好现象，因问题将不断累积下去。涨势不会永远继续下去。”
“在某个时候，鲨鱼必然会猛地咬下去。”Newscape Capital Advisors Ltd.驻伦敦基金经理Charles Morris如此表示。
来源：华尔街
