昨日公布的制造业数据表现参差不齐，美元指数回吐部分涨幅，黄金则趁机小幅反弹，但依然未能突破周五触及的高位。
周一(8月1)美元自低位回升令油价涨势受到抑制，不过美联储加息路径的不确定性依然限制了金价的下行空间。黄金T+D呈上涨趋势，上个交易日晚盘金价一度逼近290元。而现货黄金变动不大，在上一交易日触及的近三周高位略下方徘徊，金价交投于1350美元/盎司一线附近。
原本，美国近期公布的经济数据向好，提振美元，资金流向美国股市。同时9月和12月加息预期升温，前期金银有所回调。而就在近日，美国先后公布了营建数据及惨淡的制造业订单数据，美元相应承压，而GDP增幅居然只有1.2%，远远不及预期2.6%。美元惨遭市场抛弃，贵金属市场一改颓势，全面上冲1350大关。
尽管黄金市场近期利好明显，但是能否笑到最后仍需仰赖美国经济走势以及美联储加息预期，让我们一起来看看吧。
美联储加息困难重重
美联储针对加息的表述，越来越变得“套路化”。自2014年年中以来，美联储就一直在大谈加息，却直到2015年12月才进行了十年来的首次加息。加息初始，美联储公布的点阵图显示今年加息4次，而目前半年多已经过去，市场关注的重心已经不是加息几次的问题了，而是年内到底要不要加息，可以说美国在加息问题上按下的是“循坏播放键”。
美国经济死循环
目前美国经济环境趋稳，近期公布的经济数据逐步向好，美联储有望打破循坏着手加息吗?答案是很困难，至少7月FOMC声明表明美联储还是摇摆不定。美联储的加息进程总会被不可预测的经济放缓、风险事件所拖累，而纵观全球市场，后期会影响美联储决策的不可预测的事件依然会不断出现，其中欧洲银行特别是意大利银行业危机依然没有解除，11月特朗普将带着其政治主张和不按常理出牌的行事风格冲击美国总统之位，这些都是谨慎的美联储不得不提前考虑到加息路径当中的。
美国经济数据不一，复苏程度有限
为什么美联储会把几乎所有的风险事件都会考虑进去，对待加息如此谨小慎微呢?究其根本原因，其实就是美国经济复苏的根基并不稳固，任何风险事件都可能对美国经济造成不利影响，并且在复苏的道路上经济数据时好时坏，缺乏稳定性。因此对待加息的表述从来都不明确，只有当数据好的时候，美联储官员观点呈现鹰派，数据不好的时候，观点偏向鸽派，甚至“消声”，这就是美联储加息陷入上文提到的“死循坏”的根本原因。
金价上涨
全球经济疲软推升金价屡创新高
于是金银在一个负利率横行、经济疲弱以及风险事件频发的大环境下，大方向呈现上涨趋势，同时在这样一个“循环”里，在上涨途中有不断回调的过程，而每次回调的过程便是市场的“馈赠”。
因金融市场的不确定性和恐慌情绪明显，今年上半年金价累计上涨25%，而上周，全球主要黄金消费国印度宣布三项利好黄金政策，再加上ETF创纪录第二高支撑黄金。
