目前金价走势陷入一定的困境，强劲的经济数据使得美联储年底前加息预期升温，美元走高导致金价出现回落。不过，黄金牛市显然并未结束，低利率甚至负利率以及全球地缘政治风险，将为金价提供支撑。
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负利率令黄金更有吸引力
日本央行已实施负利率政策，并以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，希望借此刺激通胀和停滞不前的经济，但通胀预期似乎在下滑。越来越多的日本央行官员开始对当前大规模货币刺激架构的可持续性产生了担忧。日本央行将于7月28日—29日举行货币政策会议，市场主流预期是进一步宽松。
目前，在全球主要央行之中，美联储是唯一讨论加息的央行，并且三分之一的政府债券收益率为负值。负利率会降低持有黄金的机会成本，这开始吸引更多投资者进入黄金市场。
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全球地缘政治风险频发
意大利将于今年10月举行政治改革公投，意大利有可能失去一个重要的中间派政治领导人，而民粹运动则有加剧风险。目前，意大利银行业的贷款坏账率高达17%，几乎是美国的10倍。
意大利央行的数据显示，该国银行的不良贷款达到3600亿欧元。在英国公投脱欧之后，意大利曾提出推行400亿欧元的银行业救助计划，对意大利银行的债务进行重组，但此举遭到欧盟与德国的反对，欧洲监管当局担心，无所顾忌的干预会损毁欧盟最新实施的银行业规则。对此，意大利总理伦齐不顾欧盟与德国的警告，坦言要在银行体系出现严重系统性危机时，单方面向受困的银行体系注入资金。
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此外，市场尚须面对美国总统大选的不确定性。7月19日特朗普正式被提名为共和党总统候选人，并将在今年11月8日与民主党候选人希拉里交锋。特朗普获胜将推行“保护主义”，其政策将倾向于放眼于国内，如特朗普当选美国总统，全球货币体系将加快摆脱对美元的依赖，世界多元化货币体系的构建进程将加快。
