英国退欧公投后，英镑依然处于低位，而其它资产已经有所反弹。考虑到全球经济增长的疲软(包括欧元区银行业危机)，全球四大央行中的三家(欧洲央行、英国央行和日本央行)预计将在未来数月宽松。同时，美联储可能进一步于今年晚些时候加息，增强目前政策分道扬镳的局面。市场本轮的反弹似乎让全球的投资者已经开始感到谨慎了。
从历史经验来看，通货膨胀率上升对黄金来说是一个利好。金价保持涨势可能也需要经济和地缘政治的不确定性持续。从中国经济放缓到英国脱离欧盟，这些因素都导致全球经济前景黯淡，使得避险资产获得提振，黄金因此大放异彩。美联储也在其中发挥了作用，美联储推迟了加息，美元就不会因加息而升值，黄金与其竞争的难度就不会那么大。在上周下跌之后，纽约商品交易所黄金期货价格周一上涨1.90美元至1328.40美元/盎司，涨幅为0.1%。后市黄金走势目前来看仍然向好。
黄金
欧洲央行QE计划出炉，美联储加息遇上拦路虎
欧洲央行(ECB)本周四(7月21日)即将召开会议，随后将公布其7月的货币政策决定。尽管市场普遍预期该央行将维持现有政策不变，但根据两家欧洲银行的估算，由于可供购买的德债急剧缩水，几个月后欧洲央行的债券购买计划(即量化宽松、QE)可能就无德债可买，除非扩大购买范围。
欧元区利率已经被欧洲央行每月800亿欧元(890亿美元)的资产购买所压制。这项总规模1.7万亿欧元的计划至少将持续到2017年3月，同时也侵蚀了可供民间投资者买入的主权债池子。
欧洲央行
也就是说，即便英国央行在上周顶住经济下行压力勉强不降息，但欧洲各国已经按耐不住的想要往市场泄洪了，届时当以欧元的形式实行债券购买计划(即变相量化宽松以规避国内经济压力)，即使目前美国经济欣欣向荣，全面复苏，但在欧盟的这一政策下也在无形中给美联储加息制造麻烦，市场情绪也将让美联储加息更加谨慎观察。由此，全球低利率经济形态将成定局，避险情绪空前膨胀，黄金市场也将逆转颓势，反客为主。
昨日，IMF将今明两年全球经济增长预期分别下调了0.1个百分点，降至3.1%和3.4%。同时IMF首席经济学家Maurice Obstfeld也表示，金市对全球经济预期下调反应平淡，尽管英国脱欧创造了新的不确定性，受英国和欧洲的影响黄金下跌也有限。他警告说，“英国脱欧之后将会有更多的负面结果出来，引发政治和经济的不稳定性。
黄金通常被看作是对冲通货膨胀风险的一种工具。黄金是兼具商品属性和货币属性的特殊金属。事实上，在历史的大部分时间里，黄金仅具有一项主要功能，即作为衡量货币价值的标准。
