美联储加息“交响曲”
今年5月份金价回调和6月初的反弹，驱动因素来自于市场对美联储加息预期的“V”型变化以及“英国脱欧”事件的预期变化所致。前期由于鸽派言论占优，引导投资者预期不会加息，而后鹰派言论起来，又传导给市场要加息的预期，4月底至5月份的反转，主要是美国加息预期的变化所致，6月份的金价上行，主要是“英国脱欧”事件预期的蔓延所致。
（黄金）
6月份，随着“英国脱欧”表决临近，市场的关注点从美国加息快速转到“脱欧”事件，从而事件的不确定性以及“黑天鹅”的表决结果，导致6月份后期的金价大幅上涨。其后“英国脱欧”事件的延伸影响，引发了市场对各国加大量化宽松政策的预期。
美联储加息是否靠谱
从数据看，前段美国公布非农数据超预期，但黄金价格表现仅是快速下调后又拐头向上。这也体现目前市场对美联储近期实施加息预期的关注度已有所淡化。首先，“英国脱欧”事件推迟了美联储加息的时间轴，同时当前经济全球一体化的格局，而美国对全球经济的依赖度仍较高，也对美国加息政策有所牵制，毕竟全球经济仍处在比较低迷的状态。关于下半年美国是否加息，目前市场的一致预期是最多一次加息或甚至不加息。
（黄金）
短期以波段机会为主
当前市场对黄金的乐观情绪在膨胀，但短期仍需要谨慎对待金价。黄金作为风险资产的对冲品种，如果股市上涨空间打开，风险资产重新受到关注，那么黄金资产将出现弱势回调。而当风险资产再度下跌，避险情绪重新加强，市场资金又将回流到黄金类的避险资产，所以投资者需抓住金价波动中的投资机会。
中长期而言，依然看好黄金资产。除了今年投资中遇到的多项超预期事件发生对市场避险情绪的激发，不断下行的全球实际利率也支撑金价上行。当前全球经济仍处低迷时期，而通胀却有所抬头，这种剪刀差导致实际利率的下行，直接表现就是欧洲央行和日本央行的负利率政策，而且部分国家的长期国债也呈现负利率情况。这样来看，黄金作为零息资产的机会成本和相对优势就凸显出来。
此外，黄金的商品属性也是一种支撑因素，今年以来以螺纹钢、铁矿石为代表的大宗商品价格持续上涨，也会带动金价升势。
