第一黄金网讯：2016年上半年，贵金属市场璀璨夺目，黄金价格自底部涨幅已经接近30%白银价格逼近35%，6月24日英国退欧导致市场疯狂涌入贵金属市场。黄金价格日内大涨100美元/盎司，日内飙涨幅高达8%，黄金股今年在A股市场同样受到国际金价大涨同样表现靓丽。一个月内黄金股涨幅23.3%，同期大盘仅上涨4.54%。
货币超发造就金价大涨
黄金是抵御通胀的“好帮手”，全球货币多年来持续宽松，美国此前实行了三轮量化宽松，2013年退出后，到去年12月才进行了第一次加息。日本、欧洲甚至推行了“负利率”政策，向市场注入了大量流动性。海通证券首席经济学家李迅雷认为，美国2001~2008年GDP增速是货币增速的30%，2009~2015年下降到了20%左右。日本和欧洲的货币超发同样严重，GDP增速多年维持0增长，却不断扩大货币规模。中国的货币扩张速度也同样惊人，美国过去15年间M2扩张了1.4倍，低于同期黄金的涨幅，中国M2则上涨了9.3倍，远远超过同期黄金的涨幅。
有“黄金多头”之称的美国基金公司Incrementum AG计算了量化宽松的体量，如果按照现行欧盟和日本量化宽松政策所释放的货币计算，二者30天内印发的货币规模就相当于全球全年的黄金产量3300吨。但如此大量的量化宽松对经济的刺激作用已经明显减弱，中信固收首席分析师明明认为，量化宽松已经无法继续刺激经济增长，有的国家开始谋划超宽松政策，也就是所说的“直升机撒钱”。
日本正要实行这项举措，7月11日，日本首相连任后提出了10万亿日元的刺激计划，还和美联储前主席伯南克探讨日元升值问题，加重了外界对实施可能性的猜测。“无论日本最终计划能否实现，10万亿日元刺激措施的出台已经表明全球负利率等政策效用已经在下降，通货膨胀将再次抬头，黄金的价值长久不变。”明明说。
黄金避险
避险、缓加息仍是中短期的决定性因素
黄金长期具有抵御通货膨胀的功能，但中短期仍需盯紧美元指数，黄金以美元计价，具有极强的负相关性。2015年美国经济温和复苏，非农数据好转超预期，薪资水平也有所提高，于是在去年12月份美联储加息了25个基点。受此影响，大宗商品价格屡创新低，维持低迷态势，市场中甚至出现了大宗商品的“做空高峰”，以及美元的“做多高峰”，这些都来自于对美国经济复苏后的加息预期。
在中短期范围内，美元走势是影响黄金价格的关键因素，而受到英国退欧等风险事件的影响，美元同样作为避险货币一路走强。东方证券首席经济学家邵宇曾在接受采访时表示，仅英国退欧这一项变动，带来的美元走强幅度相当于2次加息，如果未来苏格兰、北爱尔兰公投脱离英国，美元指数还会上升，因此美联储今年加息的概率极低，多家机构认为，美联储今年或有降息可能，因此普遍预期下半年金价保持在上升通道中。
第一黄金网认为：长远来看，英国退欧产生不可逆转的行情，虽然英国新首相上任稳定英镑局势，但英国退欧产生的影响，其他欧盟国家或将纷纷效仿。在全球货币宽松的情况下，黄金作为避险工具，多数分析师依然下半年看涨情绪高涨。任何的回踩都将是买入黄金的好机会。
