今年迄今，黄金已经上涨超过30%，这轮金价的上涨主要由投资者大量买入黄金ETF引发，如果这些投资者要求兑付实物黄金可能会再次引发一轮更加猛烈的涨势，特别是在实物黄金不足的情况下。而目前看来这一情况很可能成为现实。
我们知道世界上许多国家的黄金都储藏在美国，但是美国黄金真实储藏量一直缺少独立透明的审计。人们担忧自己存放在美国的黄金现在还是否真的存在。由于全球经济不确定性增加，这种担忧越发加强了。
美国政府一直宣称拥有8133.46吨黄金储备，这一数字从2004年就没有变过，而且自从1953年以来，美国位于诺克斯堡的黄金储备库就从未被外界独立审计过，时间长达60多年之久。从上世纪50年代以来，美国的黄金储备从20000吨左右一路下滑至目前的8133.46吨。
黄金储备
另外一个让人担忧的地方是，美国黄金销售政策改变的带来的操纵空间。根据1934年的黄金储备法案规定，美联储不再拥有黄金，黄金的所有权归属美国财政部。
美国财政部以黄金为背书发行黄金证券出售给美联储，黄金证券支撑美元的价值，美联储不能赎回这些债券，也不能进行交易。由于这些原因，财政部可以无限制的发行黄金证券，最终这些证券也不再反映美国黄金的真实储备量。
对此，美国前财长助理Paul Craig Roberts说道：“美联储根本没有那么多黄金，那是为何他们只能给德国仅仅5吨黄金。实际上，德国2013年向美国要求运回黄金时，美联储直截了当的说不行，后来据说同意德国运回300吨。
所以，很明显，他们根本没有那么多黄金，要是有的话，他们就给德国了。而且他们也不会不让公众审核那些仓库了。”
