第一黄金网讯：6月24日自英国退欧以来，日元，美元，黄金大幅上涨，日元实施负利率以来，日元此次上涨使得日本当局一直在不断加码宽松货币政策引导日元贬值功亏一篑。
美元兑日元暴跌14.16%，6月24日一度触及逾两年半新低98.99，此外日元兑非美货币也录得较大涨幅，其中英镑兑日元上半年暴跌22.51%。
（上图美元兑日元半年走势图）
日元暴涨背后有三大推手： 美联储加息计划推迟 日本央行在年初实施负利率后按兵不动 全球避险情绪挥之不去。
（日元）
日本深陷通缩“泥潭”
继3月和4月连续同比下滑0.3%后，日本核心消费者价格指数(CPI)5月进一步下滑，日本似乎在通缩的“泥潭”中越陷越深。
事实上，2013年4月以来，日本央行先后实施两轮质化和量化宽松政策(QQE)，试图刺激经济增长，并将通胀推升至2%左右的水平。但目前来看，政策并未达到预期效果，一方面，基础货币并未有效进入实体经济，两轮QQE中，日本央行累计投放200万亿日元基础货币，但通过信贷等方式流入实体经济的风险资产仅增加10万亿日元，绝大多数货币又以商业银行活期存款流回日本央行;另一方面，受经济增速放缓和能源价格下跌影响，日本的通胀水平始终在0%附近徘徊，近几个月甚至再度回落至负值区间。
业内人士认为，近期持续低迷的CPI数据，显示日本前期祭出的刺激措施效果不佳，为达成2%的通胀目标，日本央行或被迫进一步加码刺激措施。
