目前,美国经济复苏或许只能适应“小步慢跑”的加息节奏,美联储对每次加息非常谨慎。此前美联储宣布继续维持联邦基金利率不变,同时大幅调低未来两年的加息幅度预期,恰恰说明美联储尚未打算提速。
北京时间周二(6月21日)22:00,美联储主席耶伦将在听证会作证。尽管如前述市场人士指出,她不太可能提供关于美国经济太多新的信息,但她仍将有机会再度表达对美国经济的信心,并且有可能,重新注入美联储仍然将,真正地,在今年内提高利率的信念。目前,联邦基金期货市场交易情况表明,美联储在2017年2月之前不加息的概率为50%。
那么,耶伦在听证会上应采取何种方式才能重建美联储信誉?
通常情况下,为了重建信誉,人们往往会首先“承认错误”。不过,耶伦似乎不大可能承认,美联储在今年早些时候错误判断了劳动力市场的状况,认为6月加息是最有可能采取的货币政策,直至5月就业形势报告才令美联储意识到,他们的分析是不正确的。
耶伦更有可能的论调是,不过度承诺,但保持沉默的信心。或许听上去有些无聊,但目前而言,保持“无聊”和一致性,是美联储重建市场信心的最有效方式。
今年3月,美联储将2016年加息预期减少至两次,同时预期2017年和2018年分别加息四次。而根据最新预测,美联储预计2016年将加息两次,2017年和2018年分别加息三次。这表明,随着时间推移美联储官员预期加息节奏将更加缓慢。