近期受到美联储加息预期的影响，美元回升而黄金市场大幅承压。。不过从历史数据来看，美联储紧缩时期金价的表现事实上是好于宽松时期的。
2015年12月16日美联储加息后，金价上涨了近13%。2004年6月至2006年6月美联储的紧缩周期中，金价上涨了近50%，自400美元/盎司左右上涨到了600美元/盎司水平。通常而言，紧缩周期都伴随着通胀走高，这对黄金市场是利好的。
但对美联储而言，在全球GDP下降通缩的环境下，开始紧缩是没有先例的，大部分央行现在都在宽松政策下，债券收益率也在走低，不少国家甚至在负利率状态中。美联储如果要维持零利率，那么是完全可以理解的，一些关键国家的经济前景不佳。
自去年12月加息以来，美元指数下跌了2.4%，美国国债ETF上涨了8.5%，股市表现平淡，标普500指数上涨2%。
市场在看待美联储加息预期时，也会关注通胀表现来揣测金价后市表现。
