很少有贵金属投资者意识到近期趋势的变化将如何极大地影响黄金市场向前发展。许多投资者未能把握黄金市场巨大变化的原因是，他们把数据或信息分开来看。让我们从黄金市场的一个部分开始，它已在过去的15年里出现了显著的变化。
▲全球黄金套期保值在1999年达到近3100吨的峰值，如今为253吨。
在这里我们可以看到，全球黄金套期保值在1999年达到高峰后，2013年下跌到略高于100吨的低点，这不仅是黄金开采业套期保值策略的一个显著的变化，这也是受到了黄金平均价格从1999年为279美元到2013年为1,411美元的影响。
因此，随着1999年至2013年黄金价格跃升五倍，全球黄金对冲头寸下滑了96%。尽管它在2016年第一季度略有上升到现在的253吨，它仍只是黄金产业在1999年实行的巨大套期保值的一小部分。
现在，如果我们增加黄金市场的另一部分，我们将看到另一个大趋势的变化。自2000年以来全球金条和金币需求显著增加。2000年，全球黄金总金条和金币需求为166吨。然而，2013年创下1705吨的历史新高。
▲全球黄金投资变化
尽管金价在2016年第一季度上涨了高达200美元，金条和金币需求实际上从272吨(2015年第4季度)下降至254吨(2016第一季度)。然而，全球黄金ETF在2015年第四季度到2016年第一季度看到了需求的巨大涨幅，由负68吨增至364吨，而金条和金币需求在2016年第一季度比前一季度下降7%，全球黄金ETF经历了巨大的300 +%的增幅。
好吧，我知道很多投资者不信任由世界黄金协会推出的数据，但最好我们还是看看。即使数据被操纵或低报，对理解这里所讨论的趋势变化很重要。此外，如果数字被操纵，则趋势变化更加严重和为黄金投资者更为看好。
无论如何，全球黄金ETF需求的大变化将是在未来要关注的主要因素。GLD ETF是否拥有所有它所说的黄金，这并不重要，在这个领域增加需求将是整个市场压倒性的因素。同样，如果我们看一下上面的图表我们可以看到，在金价上涨了200美元的时候，金条和金币需求并没有真正增加。这意味着，多年来一直在收购实物黄金的1%的投资者，并没有动力去购买更多的黄金。
在另一方面，主流投资者开始担心，因为2016年第一季度更广泛的股票市场被摧毁，这是主流投资者进入黄金市场交易的动机。我看到了当道琼斯终于跌下悬崖时，这部分黄金市场将大涨特涨。
最后，黄金市场是在2012年底陷入困境，当年黄金价格创下1669美元的平均高位。这就是为什么黄金价格在2013年以及在接下来的两年连续下跌。这迫使黄金退出全球黄金ETF。
