随着美联储收紧政策以支撑计息资产，多头担心金价会因此受到打压，却忽略了影响黄金走势的传统力量源泉——通胀。黄金通常被当做对冲通胀的工具。因美国工资水平强劲，并且生活成本较高，通胀回升的迹象似乎越来越明显，这可能会给金价带来支撑。
17日公布的数据显示，美国4月未季调CPI同比增长1.1%，符合预期;季调后CPI环比增长0.4%，高于预期的0.3%和3月的0.1%;4月核心CPI环比增长0.2%，符合预期。这表明美国通胀正朝美联储2%的目标迈进。
芝加哥RJO Futures高级市场策略师Phil Streible称：“如果加息速度较快，但却又未达到应有的速度，那么通胀上升或能够推动金价走高。”
因美国通胀上升，资深投资者Dennis Gartman转为看涨黄金。他表示，此前只看好以日元和欧元计价的黄金价格走高，但如今认为，基本面同样利好以美元计价的黄金。
他并称：“我不是黄金爱好者，也不相信世界末日即将到来，但我认为通胀在大幅走高。农产品和畜牧价格上涨是通胀的信号，与此同时，美国之外的央行大力推出量化宽松政策，这也会推动价格上涨。在这些因素下，黄金价格就有了上涨的理由。”
贝莱德资产配置主管Russ Koesterich表示：“在全球经济增长缓慢、美联储加息谨慎、及日本和欧洲负利率环境下，美国的实际利率将在未来维持低水平，这些因素会在今年一整年都推动金价上涨。”
他还认为，核心通胀和工资表现稳固，去年打压通胀的强劲美元和油价走低因素都开始消退，这正是通常而言对黄金最有利的环境。
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