随着美元重现强势，投资者开始担忧，股市、大宗商品市场等其它资产市场是否会再度迎来一轮暴跌?今年迄今美元下挫约4.5%，兑一揽子货币接近一年低点，在此背景下，其它资产表现出色。美国原油价格已经较2月份低点反弹69%;黄金第一季度大涨16.5%，为三十年来最佳单季表现。而新兴市场股市、债市和货币均在2016年收获两位数升幅。
摩根士丹利分析师们将这种关系进行了量化，结果表明，疲软美元与该行编制的一项衡量投资者对风险资产偏好程度的指标接近20年来最高水平。一旦美元走强，则其它资产走势会发生逆转。
事实上，黄金市场已经明显感受到美元走强带来的压力。黄金周二盘中触及近两周低点，周一则创下3月来最大单日跌幅，美元上涨抑制投资者对黄金的兴致。
黄金在周二纽约尾盘交投淡静中扳回跌幅，但在过去六个交易日中有五日下跌。现货金尾盘微升0.3%，报每盎司1,267.30美元，早盘低见1,257.25美元，此为4月28日来最低水准。美国6月期金收低0.1%，报每盎司1,264.80美元。
股市方面，尽管最近几日美国股市出现反弹，但摩根士丹利首席美国股票策略师Adam Parker在报告中表示，目前难以确认旧经济过剩产能已经被近期的价格复苏消化了，因此近期美股的涨势可能很快消退。同时，该行仍预计美元将会走强，尤其是美元兑欧元的汇率。
美元走势非常依赖美联储会如何调整利率的预期，而这种预期可能会很快发生转变。与此同时，分析师警告称，原油、新兴市场资产，甚至股市的基本面看上去过于疲弱，而不足以支撑近期价格的上涨。
花旗集团G10外汇策略主管Steven Englander说道：“市场已经变得自满。存在这样一种风险，即美联储突然给出真正会让市场吓一跳的暗示。”
摩根士丹利欧洲股票策略主管Graham Secker说道：“汇率是今年影响市场走势的最重要因素。假如美元开始往上走，全球风险偏好将会下滑。”
根据美国商品期货交易委员会的数据，对冲基金和其他投机客看空美元的程度为2013年2月来最高。然而，这种头寸状况也蕴含重大风险：一旦有任何迹象表明美联储的立场变得更加鹰派，投资者会蜂拥买入美元，从而推动美元急剧飙升。
