黄金T+D周一(4月18日)夜盘下跌，开于258.0，报257.3，下跌0.70元。黄金T+D周一上涨0.72元，涨幅0.28%，收257.22元/克，最高报价258.20元/克，最低报价255.93元/克。国际现货黄金周五亚市早盘开于1227.30美元/盎司，最高触及1235.89美元/盎司，最低下探1224.90美元/盎司，收于1233.20美元/盎司，上涨5.80美元，涨幅为0.47%。
全球持续宽松的货币环境，尤其是欧洲和日本等实施负利率政策，资产价格泡沫可能会越吹越大，但是实体经济复苏蹒跚不前。这就催生了投资者对安全资产的需求，黄金作为安全资产的一个重要选项，其零息资产的特征有利于对冲负利率带来的不利影响。德国、日本等国短期国债收益率持续在零以下，而黄金始终保持正收益的优势，这使得资产配置中黄金比国债更受投资者青睐。
近日，瑞士信贷发布报告将2016年和2017年黄金的均价预估值分别提高10%和12%，达到1270美元/盎司和1313美元/盎司。主要理由是美联储加息推迟、美元比预期弱势，而避险安全港的优势驱动黄金ETF黄金量持有量从47万盎司增加至56.9万盎司。
在报告中，瑞士信贷表示，在负利率环境下，黄金ETF购买量会继续增长。在较高的通胀和较低的名义利率下，黄金表现无疑是较好的，预计美国长端国债收益率将保持低位，即使美联储加息提高短端利率，也将面临欧元区、日本等低利率的压力。
瑞士信贷还表示，空头相信美国经济增长强劲和美联储加息会促使黄金价格回撤。不过，它们不相信黄金价格会回到1150美元/盎司下方，原因在金矿供应问题越演越烈之际，这个不是可以维持的价格。它们预计，2016年和2017年黄金将分别出现422吨和166吨的短缺。导致黄金供应出现缺口的原因来源于金矿产量下降和ETF投资需求增长，而商业囤积、金币、奖章、首饰和中央银行对黄金需求是稳定的。
不过，黄金价格长期取决于投资需求，目前投资需求回暖是存在的，但是能否持续还要看未来的货币政策宽松与否以及美元实际利率、通胀水平和套息交易活动。数据显示，截至4月15日，全球最大的黄金ETF——SPDR持有黄金量从3月24日的年内最高纪录823.74吨下降至812.46吨，而此前该黄金ETF持有黄金量从去年12月17日的630.17吨持续上升，这段时间黄金价格是明显反弹的。
这意味着黄金投资需求可能有所降温，应警惕黄金价格短期回撤的压力，在通胀没有引发实际利率走低的情况下，黄金价格涨势可能暂歇。
