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全球经济下行风险增大 避险情绪推高黄金价格

2016-04-01 10:59 来源:第一黄金网

和年初相比,世界多个权威经济机构和经济学家对全球经济的担忧又加重了。

继穆迪之后,国际评级机构标普宣布下调中国主权信用评级展望至负面,同时将香港信用评级展望也下调至负面。

在31日发布的一份公开声明中,标普确认中国评级为AA-,将评级展望从稳定下调至负面;确认香港评级为AAA,将评级展望从稳定下调至负面。同时,标普确认中国短期主权债信用评级为A-1+。

标普(Standard & Poor’s)称,中国经济再平衡的推进可能慢于之前的预期;预计中国政府和企业杠杆率将恶化,“投资比例可能远不如我们之前认为的那样稳定在GDP的30%-35%之间。”

全球经济

全球经济下行风险增大

前全球最大共同基金PIMCO近期下调了美欧日多国和全球整体GDP增长预期。在最新公布的经济展望中,PIMCO认为全球经济不会走向衰退,但在经济、金融和政治方面的尾部风险很多,全球环境有很多的不确定性, 建议保守投资。具体分析认为,全球央行的举措越来越无法有效刺激经济,预计美联储今年加息1-2次;人民币贬值的干扰到目前为止是今年全球经济和市场最大的单一风险,预计明年人民币对美元汇率将下跌7%,关键的不确定因素是中国企业与家庭的资本外流规模。

今年以来,黄金价格表现不俗,截至目前已上涨近20%,纽约商品交易所期金价格一度突破每盎司1280美元,是表现最好的大宗商品之一。不过,黄金价格并非一路高歌,随着避险情绪的起伏,预计金价将在震荡中上行。

黄金价格一向与其自身市场的实际供求关系相关性甚弱,而与国际经济形势和政治局势关系更为紧密。在世界和地区政经格局有异动的时候,金价便一改平时“萎靡不振”的状态,在各种大宗商品和贵金属中异军突起,其价格的敏感性变得极高。通常而言,当全球经济尤其是美国经济预期较为负面的时候,避险情绪启动,黄金的避险资产功能凸显,资金将流向黄金,金价会上扬,反之金价则会下降。

黄金避险

对全球经济增长放缓的担忧,是引发此轮黄金价格上涨的最重要因素。

金融市场动荡引发避险情绪升温。今年初,全球股市遭遇“噩梦周”,英德法三大股市主要股指跌幅超过5%,日本股市一周闪跌11.1%。此外,欧洲主要工业国英、德、法、意去年12月工业产出集体下滑,为全球经济拉响了“警报”,特别是美联储近日宣布维持联邦基金利率不变,对金价持续上升构成了有利的因素。

全球不少央行推出负利率政策,也影响了人们对经济增长的信心。负利率对许多人来说,不但意味着经济预期不佳,而且还缺乏有效的解决方案。这进一步加深了市场的悲观情绪。在央行的存款利率为负值,国债收益率也降至负值的前提下,这也损害了银行通过借款成本与贷款回报之间差异来获利的传统能力。欧洲和日本的负利率,以及美国国债收益率曲线趋平,给银行业造成困难,导致银行债券与股市受挫,黄金逆势受到青睐。

在接受美国《市场观察》的采访时,前英国央行行长默文·金对全球经济表示悲观,但他也认为如果政策制定者能拾回全球金融危机最黑暗时刻的精神的话,这将是刺激全球经济合作的燃料。

金不认为零利率或长期负利率会长时间成为一个成功的市场经济的特点。对于这个问题没有简单的快速修复的方法。这是很多事情的结合的结果,比如摆脱固定汇率和大幅提高效率以及国家之间对于重新平衡其经济的时刻表的合作。如果一个国家知道其他国家也会和它一样采取必要措施的话,那么采取行动就会容易一些。


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