继上周下跌近3%后，纽约黄金期货市场28日继续低开，全天基本在下跌区间内运行，其间伴随美元对主要货币汇率走低，纽约金价的跌幅逐步收窄。
相对多数资产，黄金今年以来的表现算得上靓丽，身边关心黄金价格的投资者又多了起来。先来看看最近黄金价格大涨的原因。此前黄金已经连续三个月上涨，累计涨幅超过18%，2月单月涨逾10%。除避险情绪带动外，黄金近期的上涨主要受到美联储加息预期推迟、美元走弱的影响。
回溯黄金历史上的两轮大牛市，与金价高度相关的还是美元，弱势美元和美国的货币宽松政策是黄金走牛的重要条件。美元近期是有震荡走弱迹象，正因为此，金价得到明显支撑。从目前来讲，似乎很难断言，这也使得判断黄金已经见底反转有些过于轻率。
不过，黄金ETF持仓继续增加，表明市场对黄金的信心仍然存在。世界最大的ETF--SPDR Gold Trust上周四的增仓达2648万盎司，为2013年12月以来最高位。因市场猜测美联储下次加息可能早至4月，上周现货金下挫3%，创11月来最大周线跌幅。
美国公布数据显示，2月美国消费者支出微幅上升，整体通胀回落后，美元指数从约两周高位回撤。美国数据转弱巩固了对美联储仅会逐步升息的观点，打压美元，从而扶助黄金期货价格。国内鲜菜和猪肉价格上涨，大宗商品价格反弹，通胀预期的确有所升温。对金价有主导权的美国，其核心通胀率也有所提升，但这恰恰提高了美联储未来加息的可能性。贬值的情况比较特殊，如果人民币再出现明显贬值，会对黄金的人民币价格形成支撑。
美联储主席耶伦已经强调，就提高利率而言，每次会议都存在可能性。事实上，近期美国经济数据表现靓丽。3月24日，美国2015年四季度国内生产总值终值意外大幅上修，暗示世界第一大经济体的复苏势头仍然稳健。市场预期美国3月非农就业增加20.7万人，失业率维持在4.9%。这正是纷纷预测美联储加息立场会转向鹰派的根本原因，届时势必会对金价带来冲击。当然，如果真的出现如美联储年内不加息超预期事件，金价的反弹周期有望延长。
从汇率的角度来看，布鲁塞尔惨案可能令更多英国人在6月公投中赞成英国退出欧盟，而退欧对英国经济来说是个大事件。如果英国真的脱离欧盟，那么可能导致英镑大幅贬值。这样就使得美元汇率有了较大的升值动力，而黄金作为针对地缘政治问题的避险资产这一特性或将失去作用。另外，从技术走势上看，COMEX黄金自今年1月初以来首次跌破10周均线，这意味金价新一轮的下跌势头已经形成。
