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大玩家重归金市 黄金ETF增持是拐点还是昙花一现?

2016-03-23 18:57 来源:第一黄金网

第一黄金网观察发现,黄金交易所交易基金,即黄金ETF,自从出现在黄金市场中的第一天起,就扮演着大玩家的角色。在从2006年到2012年的7年中,每年至少会买入235吨黄金。这样的大胃口,有力地为黄金的超级牛市提供了动力。

黄金ETF

可从2013年起,之前积累了大量仓位的ETF开始转换角色,大量沽出直接导致了当年4月黄金“断崖式”的下跌,黄金市场也从那时起完成了从牛到熊的画风转变。

ETF当时被当作是金价大跌的罪魁祸首,因为那一年交易所交易基金共卖出了915吨黄金,几乎相当于全球年黄金供应量的四分之一。在接下来的两年里,金价一路走低,ETF也没有停下卖出黄金的步伐。其中2014年卖出185吨黄金,去年又再次减少了133吨黄金的持有量。

不过从过去两个月看,ETF貌似又成了市场中的一股“正能量”。今年2月ETF增持的黄金创下2011年7月以来最大的单月流入量,截至2月底ETF的黄金持仓达到将近1680吨,触及近一年来最高水平。这意味着今年ETF累计买入黄金超过200吨,已超过2015年全年的降幅。

ETF的回归是建立在市场波动的基础上的,有一些驱动力量是因为避险需求,还有一些则是散户投资者们在寻求任何上涨的资产,因为过去两个月里持有股票和风险资产面临着不小的困难。因此在两个月来ETF吸收黄金的同时,全球股市同期流出155.89亿美元。

值得注意的是,去年第一季度ETF也经增持了25.2吨黄金,当时的金价也一度上扬了10%。这使得不少认为ETF开始低位建仓,黄金反弹在即。然而从第二季度开始,ETF又回到了出售黄金的老路上,并在全年剩下的时间里共卖出了158吨黄金。

因此,面对今年前两个月ETF的再次回归是市场拐点还是昙花一现,仍需要进一步的观察。

从目前的形势看,ETF是否会继续增持,金价能否持续上涨将视避险需求来决定。

如果美国接下来公布的经济数据仍不乐观,实际利率走低,那么金价仍会有进一步上涨的空间,ETF也不会停下建仓的脚步。而另一方面,ETF的增持对金价也会有促进作用,正如汇丰银行在最近发布的一份报告中所说的,持续流入的黄金ETF增仓对金价起着支撑作用,而今年市场的转向仍是ETF持仓的反弹。

第一黄金网行情中心数据显示,截至北京时间周三(3月23日)18:50,国际现货黄金报1234.27美元/盎司。


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