跨国投资公司太平洋投资管理公司(Pimco)日前指出，美联储可能面临无法读出实际通胀路径，进而引发市场波动的风险。
该公司在在博客中表示，美联储并没有充分理解最近损益平衡通胀率跳水的真正原因。盈亏平衡通胀率是一项重要的指标，用于衡量长期的消费者价格增长趋势。固定收益债券和诸如国库通胀保护债券(TIPS)之类通胀挂钩债券的不同点就在于盈亏平衡通胀率。
“我们相信美联储避而不谈对于市场具有暗示作用的盈亏平衡通胀率可能会增加市场的波动性，因为这会让投资者缺少对于美联储已经了解市场的讯号，或者希望能够达成通胀目标的信心，”Newport Beach-company的投资组合经理Jeremie Banet和Mihir Worah周一晚些时候在该公司官网的博文中写道。
“对于美联储分析的市场、经济数据和其目标的信心是货币政策成功的关键。我们相信美联储会明白这一点，”他们补充道。
疲软的通胀率，以及可能的通胀紧缩，当消费者价格指数开始下跌，已经不是近几年全球投资者所关注的热点。原油价格的跳水使得经济学家相信，疲软的大宗商品需求也是消费市场的主要趋势。
美联储已经预先讨论过盈亏平衡通胀率跳水将会降低TIPS市场的流动性溢价。确实，亚特兰大联储在今年一月的报告中指出长期通胀预计维持不变。但是，Pimco的战略研究专家相信，这种情况仅可能出现在TIPS市场下跌，股票市场下跌、信用利差扩大以及市场波动性增大的情况下。
但是，这项研究还有一些略微不同的地方，Pimco暗示损益平衡通胀率下降的真实原因是通胀预期降低或者风险溢价上升及相关通胀预期的不确定性这两者中的一个。
博文写道：“这两者使得美联储在实现通胀目标的过程中神经紧绷，而这几年美联储都没有实现其通胀目标，”还补充道，美联储当前的模式是错误的把通胀预期的改变归结于流动性，尽管通胀预期并没有保持稳定。“美联储似乎从字面意义上否认了紧缩政策回归的可能性，美国通胀和全球通胀这几面面临逆风压低了通胀的预期。”
美联储的通胀目标是达到2%，通过个人消费支出指数。即使如此依然低于目标。
