上个交易日，美元出现下跌，而商品货币录得强势表现，因油价大涨，重燃对商品货币的需求，缓解对商品价格下跌给全球经济造成的影响的担忧。
野村证券国际驻纽约汇市策略师Charles St-Arnaud说，“市场对中国经济的看法过于悲观。我们看到市场重新消化对中国经济的看法。”St-Arnaud说，“欧元、澳元和其他商品货币兑美元温和反弹可能是昙花一现，因原油和金属价格的涨势料将消退。”
外汇经纪商Commonwealth Foreign ExchanGE Inc.驻华盛顿的首席市场分析师Omer Esiner说道：“油价守住了涨势，每天都能更进一步上涨，推动了不少风险偏好的改善，这反映在很多新兴市场货币和大宗商品货币上，反过来也伤害了美元。”
欧元在周一盘初下滑，因押注欧洲央行将在周四政策会议上推出更多经济刺激计划，以支持脆弱的欧元区经济成长。
瑞穗实业银行驻纽约的汇市策略师Sireen Harajli说，“市场对欧洲央行将采取什么样的行动寄予了很高的期望。”
欧洲央行预料将本已处于负值的利率进一步下调，将调整其1.1万亿欧元购债计划的规模，但鉴于欧洲央行12月的政策决定令许多市场人士失望后，交易商不愿加大作空欧元的力度。
市场已现见底信号?
MarketWatch专栏作家Mark DeCAmbre日前撰文称，近期大宗商品价格反弹可能是市场触及底部的信号。华尔街似乎认为，大宗商品的上涨可能暗示市场最糟糕的时期已经过去——至少近期而言。
对于许多投资者而言，大宗商品价格重挫一直传递这样一个信号，即整个全球经济都表现不佳。下滑的大宗商品价格、特别是油价或能暗示全球经济增长处于收缩状态。许多人相信，油价暴跌只是由于供应过剩所致。
不管怎样，交易员和投资者似乎开始认为，大宗商品正展开反弹。
上周五金融时报(Financial Times)一篇名为“大宗商品价格暗示市场底部”的文章凸显了当前市场情绪的转变。这篇文章集中在这一可能性，即较2014年峰值跌去约70%之后，油价已经因主要原油产出国的减产希望而展开反弹。
在2015年崩跌70%之后，曾经表现一败涂地的矿业巨头嘉能可矿业公司(Glencore)的股价实现大逆转。该公司股价已经收复所有失地，并在过去三个月内飙升76%，其中多数涨幅在过去30天内收获。
价反弹已经令嘉能可CEO IVan Glasenberg的论调较去年9月时要乐观得多，当时市场处于极度恐慌状态。
Glasenberg日前在一次电话会议上说道：“我们是否已经见底?我想是的。”他在此次会议上与与会者讨论了第四季度的业绩表现。
其它大宗商品同样“豪气冲天”。截至3月4日的金价年内表现为史上同期最佳;而根据Market VectorsGOLD Miners ETF，金矿股今年迄今大涨44%，有望创下最佳年度表现。
央行周大幕已经开启
隔夜虽然没有重磅美国经济数据出炉，但商品价格的飙升以及美联储(FED)官员的正面评述使得投资者浮想联翩。石油价格周一(3月7日)飙升6%，美国期货升至年内新高。除了石油，黄金、白银、期铜和铁矿石也齐齐上攻。
不过近期商品价格的回升缓解了全球决策者对于通胀低企的忧虑，实际上，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)所表述的：“我们可能正看到通胀起势的前期信号。”如果油价在当前水平企稳，那么宽松货币政策实施的迫切性也相应减小。
当然，美联储正走在货币紧缩政策的通道中，结合油价近期动向，以及费希尔对于“接近完全就业”的评述暗示当局即便在本月多半维持利率不变，但还是会维持鹰派姿态。
美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)虽然表达了对就业增速放缓以及薪资增速的忧虑，但也认为就业市场正展现持续的强势，而通胀将在油价企稳的前提下走高。因此即便本周没有太多的美国经济指标待公布，美元/日元的下行空间依然有限，汇价将继续在窄幅区间内波动。
市场人士普遍预计，欧洲央行(ECB)本周将放宽货币政策，然而本周期金欧元却“拒绝”下跌，很多投资者都在判断宽松政策是否已完全消化。
市场认为，央行可能再次降低存款利率，正如他们12月所做的决定)，但针对欧洲央行到底如何行事，市场鲜有共识。欧洲央行去年底的降息举动背市场用脚投票后，他们会希望避免新的决定再次让欧元/美元走高，进而削弱经济刺激计划的影响。
基于市场预期曲线，欧洲央行必须做更多的工作。资产购买计划可能再度延长6个月。除了降低存款利率，欧洲央行还可扩大每月资产购买，延长债券购买的结束日期，甚至可能引入新的定向长期再融资操作(TLTROs)。
鉴于分析师预测量化宽松计划的扩充幅度可能从零到200亿欧元，因此市场仍有有足够的空间获得惊喜。此外，央行行长德拉基(Mario Draghi)若论及未来一年的后续形同，则也有可能影响到欧元交易。
因此，虽然投资者大都已消化了欧洲央行此次会议10个基点的存款利率下调，还有更多可以削弱欧元的举动可以做。
市场似乎确信欧洲央行将削减存款利率10个基点和实行分级系统，这将会减轻银行一些成本，从而不将存本传递给零售账户。衍生品市场表明央行可能削减利率15–20个基点。
