2016开年之后，黄金价格一路走高，2月，国际金价涨幅几乎是过去四年最高水平。对比之下全球股市大跌，即使中国，近期中央银行的宽松，房地产的回暖，也使得曾经的买黄金抗通胀观点重新回来。
黄金题材炒作背后，各国“印钞者”是各类报告报道的主角。
一方面各大央行大手笔宽松实验不减，主要央行逐渐青睐负利率，继欧洲央行之后，日本央行也加入负利率大军;另一方面，央行也成为黄金的追捧者，不乏大手笔购入黄金。根据世界黄金协会(WGC)年度报告，全球央行出于避险需求大举购入黄金，在2015年下半年加速购买黄金，仅2015年第四季度较上年同期增加了25%。全球央行持金量在2015年增加了588.4吨，增幅仅次于2013年的625.5吨，为第二高的水平。
黄金过去三年表现低迷，这一次反弹是否能够走出黄金牛市?跟着印钞者们买入黄金是否靠谱?目前看来，黄金价格可能还有上涨空间，但是追高未必是好主意。
各国央行买黄金，是作为一种资产配置，而不是获得高额回报，作为普通投资者而言，其实有更好的投资选择，没有必要跟着央行步伐。
首先，需求方面来看，黄金难以坚挺，中国和印度目前是最大黄金消费国。
从中国而言，数据显示中国金币的需求在2015年第四季度同比上升25%，黄金珠宝的需求同比下降了3%，2015年黄金整体的需求保持在4212吨的水平。同时，根据中国央行2015年中数据，其黄金储备自2009年以来增长了57%至1658吨。中国的黄金购买量已经超过印度，无论中国央行还是中国买家，都已经成为黄金主要推动力。然而，随着中国经济放缓，中国消费者的需求增长难以维持强劲，过去的高增长其实也是在透支未来空间。
其次，印度是黄金第二大消费国，也是传统的黄金消费大国，但是随着黄金价格走高，印度政府不仅维持了10%的黄金进口关税，而且将对金饰销售征收消费税。对比中国人对于黄金的投资偏好，印度没那么强烈，印度买金特性之一就是不那么喜欢追高。
很多人看好黄金的逻辑之一，也就是黄金可以对冲纸币贬值的诸多弊端，如果作为印钞者的中央银行都买金，那么普通消费者有什么理由不买呢?其实未必如此，黄金保值或者黄金抗通胀，其实是黄金过去作为数千年货币属性的一种后遗症或者红利，随着黄金最近几十年的去货币化，黄金价格与通货膨胀的相关性并不高。
更进一步，全球央行迈进负利率行列，但是并不意味着通胀的到来。
在2008年金融危机之后，央行的主流是卖出黄金，买入黄金只是插曲;即使如此，央行买金在过去并没有对于黄金价格有显著推动，至少在短期之内没有。央行买黄金，是作为一种资产配置，而不是获得高额回报，作为普通投资者而言，其实有更好的投资选择，没有必要跟着央行步伐，毕竟央行的行为往往是长期行为，而普通投资者着眼于中短期。
黄金保值，同时并不生息，对于黄金的偏执，只是对于印钞的恐惧而已，黄金“死多头们”对黄金的偏好是惯性，也是一种狂热。虽然未来世界趋势还是宽松，但是主流将是通缩而不是通胀，那么黄金的投资价值也将随之下跌。
第一黄金网行情中心数据显示，截至北京时间周二(3月8日)11:30，国际现货黄金价格报1267.58美元/盎司。
